中金:下調吉利(0175.HK)目標價至13.7港元 維持跑贏行業評級
中金公司發表研究報告指出,中國今年車市或將受到全球疫情較大影響,基於對吉利(0175.HK)銷量的中性假設,下調公司2020年/2021年淨利潤39.1%和30.9%,並下調目標價30.1%至13.7港元,但維持“跑贏行業”評級。
報告指,由於研發費用上升較快,而且毛利率受市場影響較多,吉利汽車去年業績低於預期,預計受到疫情影響,行業銷量下滑12%,吉利銷量下降8%,今年和明年淨利潤料約62.54億元人民幣和83.1億元人民幣。
吉利汽車去年淨利潤下滑35%,並警告2020年可能成為最艱難的一年。截至去年底,吉利汽車在手現金和等價物193億元人民幣,同時,公司一年內到期的有息負債幾乎清零,若僅考慮利息、薪酬類的剛性支出,資金過冬能力強勁,維持跑贏行業評級。
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