近日，美銀美林更新對國泰君安國際（01788.HK）研究報告，重申“買入”評級，目標價2.22港元，隱含潛在升幅達113%。同時報告指出，預計2020年公司市淨率應為1.3倍，而現在股價僅在0.6倍左右，有明顯上升空間。

報告中提到，國泰君安國際報告2019財年淨利潤為8.95億港元，同比增長12％。總收入為43億港元，同比增長40％，主要是由於公司企業融資業務、債券做市投資收益等強勁增長。收入增長低於盈利增長的主要原因是公司撥備準備金增加，但管理層指出2019年高撥備主要來自2017年以前的貸款業務，現在撥備已經覆蓋大約80%，近年來，公司更是主動停止了中小型股票為抵押品的孖展業務以控制風險。

另一方面，美銀美林指出公司的核心業務增長具有持續性。2019年公司的核心費率類收入增長穩定，報告認為這個趨勢可能在2020年得以延續。其中，經紀業務增長是一個不錯的驚喜，特別是在2019年港股市場成交量下跌19%的情況下仍能取得該成績，這表現在證券經紀收入同比增長了23%，表現超過市場水平，其主要原因在於財富管理的客户託管資金穩步上升。另一方面，投資銀行業務（企業融資）方面，無論是股票承銷還是債券承銷公司的表現均較為理想。