大和發表研究報告表示，中電(0002.HK)年初至今股價累跌1%，表現跑贏同期恆指，因在新冠疫情及低息環境下，市場較鍾愛具防守性的股息收益股。不過該行認為中電澳洲業務受監管政策影響下將面對重大挑戰，而隨着香港利潤管制協議資本開支上升，每股派息的增長將受限，故將其目標價由88港元下調至81港元(下同)，評級由“優於大市”降至“持有”。

該行預計，澳洲業務或於今年上半年轉差，受到電價的新監管政策轉變，將對中電盈利及現金流造成負面影響，料ACOI去年下半年錄得5.34億元虧損。該行預計中電於2020－22年每年營運現金流達210－230億元，在529億元的利潤管制協議資本開支下，每年將投入120億元於新燃氣發電機組及離岸浮動液化天然氣接收站，故若公司想保持最少每年派息80億元，每年只有約10－30億元以用作維修保養及本港以外的資本開支增長。

大和又將中電2020－21年每股盈利預測下調2％，以反映澳洲業務較預期表現疲弱，以及香港以外地區的監管風險上升。