交銀國際發表研究報告表示，友邦保險(1299.HK)去年主要指標略低於預期，目標價由100港元下調8%至92港元，維持“買入”評級。

報告表示，友邦去年新業務價值每年增長5%，低於該行和市場預測中位數約3%，主要是下半年香港市場內地訪客業務超出預期。該行預期，友邦2020年新業務價值增速約6%，與2019年接近，但2021-2022年將回升，考慮到市場利率下行趨勢，內含價值假設需要調整空間，但內含價值對利率/不斷變動敏感度相對誤差，如果同時調整風險貼現率和長期投資收益率假設，對內含價值影響偏向中性。

報告還表示，友邦在內地和香港市場採用在線方式招聘，管理代理人，銷售保險產品，以減輕疾病情勢影響，認為友邦在內地市場仍面臨着良好的增長潛力，同時，友邦專注於保障型業務，內含價值對於利率的變動的敏感度相對可接受。