花旗發表的研究報告指，九龍倉集團(00004.HK)去年核心盈利按年跌58%至27.1億元，較該行預期低55%，主要因為中國發展物業錄24.2億元的撥備及貢獻較少等，該行指出由於公司早於2月18日發盈警，故對盈利下跌不感驚訝，而公司宣派第二次中期息每股0.075元，連同早前派發的每股0.25元第一次中期息，全年派息為每股0.325元，按年下跌50%，較該行預測亦低50%，反映股息率僅2%。該行指出，公司在中國發展物業方面，期內經營溢利按年跌38%至49.27億元，而收入亦下跌33%至148.06億元，去年40萬平方米總樓面竣工並已入帳，而經營利潤率則收窄3個百分點至33%，去年合約銷售下跌13%至199億元人民幣，高於原定目標180億元人民幣。未入賬的銷售額增至274億元人民幣。而去年公司只購入一個位於杭州項目，而土儲則為350萬平方米。在內地投資物業方面，公司去年相關收入增長14%至39.24億元，租戶銷售則達50億元人民幣，相關收入貢獻達8.1億元。期內香港發展物業方面收入跌29%至11.8億元，受山頂Mount Nicholson項目貢獻減少影響，經營溢利降至6.69億元。(el/u) ~