美銀證券發表報告表示，九龍倉置業(01997.HK)去年每股盈利表現符預期，惟海港城第四季之零售租戶銷售遜預期，故該行將其2019至2020年盈利預測下調各9%，目標價相應由47元降至41元，以反映不明朗零售前景拖累每股資產淨值(NAV)估算降低6%，及每股NAV折讓由37%擴至41%。報告補充，去年第四季海港城零售租戶銷售按年下跌50%，主因基數大及對遊客的依賴度較高；該行預期，今年上半年海港城零售租戶銷售跌幅將進一步擴大至60%，直至第四季才有機會因基數效應而錄反彈；美銀證券並料未計租金寬減，海港城今年零售租金跌兩成。該行認為，九倉置業目前估值便宜，但看不到正面的催化劑，因此重申其「中性」評級。