2月3日，李氏大藥廠（0950.HK）的一則關於抗病毒藥物尤靖安® (重組人干擾素α2b凝膠)成為疫情防治緊急戰略物資的公告，將次日公司股價開盤11港元，漲幅高達158.82%。

圖表一：公司公告摘要

數據來源：公司公告，格隆彙整理

重組人干擾素：被列為新型冠狀病毒肺炎防治藥物

1月28日，中國疾病預防控制中心公佈了第四版《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》，其中在用於抗病毒治療中，可以試用α-干擾素霧化吸入。

圖表二：《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案（試行第四版）》節選

數據來源：中國疾病預防控制中心，格隆彙整理

干擾素具有一定廣譜抗病毒療效，重組人干擾素曾經是病毒性肝炎的首選用藥方案。在新冠肺炎疫情之前，已經在呼吸系統病毒感染治療中有應用。

干擾素是人體免疫系統對抗病毒感染的機制之一，能夠通過誘導細胞合成抗病毒蛋白，抑制病毒的增殖，是一種廣譜抗病毒藥物。重組人干擾素曾經是乙肝和丙肝治療的首選治療方案，但目前已經被核苷類似物取代，僅有長效干擾素仍然在病毒性肝炎治療中有應用。

重組人干擾素逐漸退出病毒性肝炎治療領域的同時，又開發了呼吸系統病毒感染治療這一新的治療領域。雖然目前暫未獲批適應症，但是2018年9月已有《α-干擾素在兒科臨牀合理應用專家共識》出台，推薦干擾素霧化吸入或注射治療小兒病毒性肺炎、小兒皰疹性咽峽炎、兒童手足口病、小兒EB病毒感染性相關疾病、和小兒乙肝、丙肝。在《手足口病診療指南（2018年版）》中，也將干擾素列入了治療方案之中。

尤靖安®：獨家凝膠劑，日產6萬支確保供給

從基因序列上來看，新型冠狀病毒與SARS相似，同源性達85%，其主要是通過近距離接觸、飛沫等方式進行傳播。在人的手和鼻孔處設置一道屏障是預防新型冠狀病毒性肺炎的一種有效方法，因此將該凝膠塗抹於皮膚以及鼻內側可以有效的防止與病毒接觸。

李氏大藥廠自主研發的尤靖安®（重組人干擾素α2b凝膠），早在2001年上市，是目前外用干擾素中，唯一一款不需要冷藏、方便攜帶的重組人干擾素。重組人干擾素α2b凝膠具有良好的透皮吸收功能，將凝膠塗抹於鼻內側後，可以使鼻粘膜內短時間聚集較高的濃度，有效的設置了新型冠狀病毒經空氣傳播的第一道屏障，防止由呼吸道傳入。同時，塗抹於嘴脣及外露皮膚也能減少由於接觸該病毒而感染。“重組人干擾素α-2b凝膠”作為廣譜抗病毒物質，能夠提高局部免疫力，有效抑制病毒。

根據公告顯示，干擾素被列入中國疾病預防中心公佈的防護指南中，也是成為武漢、上海等地衞健委的治療藥物。而尤靖安®被安徽省經濟和信息化廳列入《安徽省應急品生產企業目錄》和《國家工業和信息化部重點物資保障信息監控平台》，成為本次疫情防治和緊急戰略物資之一。

在成為疫情防治和緊急戰略物資後，李氏大藥廠-兆科合肥正在以最快的速度投入到尤靖安®的產品生產工作中，每天60000支的產量全力確保尤靖安®產品的供給數量，為打贏疫情防控狙擊戰貢獻力量。

對李氏大藥廠業績有何影響？

那麼，此次被“點名”用作疫情防治品後，對李氏大藥廠的業績將會有什麼影響？

從過往公司的業績來看，作為公司的核心產品尤靖安®，營業收入同比增速近三年來增長迅速，在被列為新型冠狀病毒肺炎防治藥物後，有望對2020年業績增長有一定拉動。

具體來看，在產品結構上，在公司主營業務收入構成中尤靖安®佔比較大。根據2018年報數據顯示，公司的主要拳頭產品也就是主要收入來源包括下面六種即：自有產品（尤靖安®、立邁青®、速樂涓®）、引進產品（可益能®、菲普利®、再寧平®），六項主要產品佔到了公司銷售收入的93%，其中，尤靖安®佔全部主營業務收入中的10%。

在單項產品營收上，尤靖安®營業收入逐漸回暖，其中近三年增長迅速。2013年至2018年，尤靖安®營收同比增速分別為45%，31.1%，24%，9.3%，5.4%以及22.8%，年複合增長率達到14.89%。而在最新公佈的2019年第三季度的財報中，雖未公佈具體銷售數額，但較2018年第三季度同比增長29.7%。

考慮到疫情時期市場需求大增，公司加班加點生產，每日生產6萬支尤靖安®，考慮各家醫院備貨需求，目前採購量會超過病人數量，如果公司滿負荷生產的干擾素全部形成銷售，將會對於公司2020年業績增長有一定的拉動。

圖表三：尤靖安®從2013年至2019年第三季度營業收入

數據來源：WIND，格隆彙整理

小結

截止2020年2月4日19時，全國已經確診新型冠狀病毒患者20522例，疑似患者23214例，死亡426例，治癒患者725例。在這些治癒患者725例的背後，是無數白衣天使奮鬥和科研人員努力體現。

干擾素，已經被列入中國疾病預防中心公佈的防護指南中，其中，唯一一款不需要冷藏、方便攜帶的重組人干擾素尤靖安®成為本次疫情防治和緊急戰略物資之一。而背後藥企，正是自主研發的李氏大藥廠全資控股的子公司——兆科藥業（合肥）有限公司。從過往業績上來看，尤靖安®是其核心產品，業績增速近6年年複合增長率保持在2位數以上，去年第三季度同比增長29.7%。未來，公司業績或許會隨着疫情需求增長，產品的推廣而受益其中。