中金公司發表研究報告指，中國聯通(00762.HK)2019年淨利潤預計約113億元人民幣，按年升約11%，低於該行預估。

中金表示，4G尾聲陣痛期或仍未結束，用户數下滑或延續至2020年上半年，5G發展面臨應用不足的困境，用户的增長需終端價格大幅下滑及應用創新。另外，5G正式商用2個月，運營商發展了近千萬5G用户，尚未觀察到用户規模增長，因目前5G終端價格較高，且沒有關鍵應用刺激用户遷移。

受提速降費、市場飽和、激烈競爭等因素影響，中國聯通仍面增長壓力，短期內或難因5G商用而出現明顯改善。該行將其2020及2021年淨利潤預測分別下調16%及1%，並預計公司2020年資本支出或增加15%，以完成約15萬5G基站的建設，又預計2019年資本支出約580億元。