摩根大通發表研究報告，指倘撇除發展項目入帳利潤及資本化利息開支，恆隆地產(00101.HK)去年業績符該行預期。報告稱，在內地零售表現強勁支持下，恆隆地產末期息按年增加1仙，令人驚喜。旗下內地所有商場租用率及零售銷售增幅令人鼓舞。予“增持”評級，目標價23.1港元。

報告稱，恆隆地產增加派發末期息，反映去年強勁表現及就來年經營表現的潛在正面信號。去年基本純利45億元，按年升9%，符該行預期。

摩通表示，恆隆地產內地零售增長強勁。總收入按年升12%，倘撇除新項目則升10%；經營純利升12%。以人民幣計，上海以外收入按年升19%，當中去年下半年更按年升24%。旗下上海商場則按年升8%，去年下半年升12%。報告稱，留意恆隆地產旗下無錫、大連及瀋陽商場零售銷售明顯改善，各錄逾20%增長。

報告稱，公司旗下香港零售受到旅客減少及社會動盪影響。收入及經營純利按年分別各升2%，不過，在租用率支持下，香港零售組合相對具韌性。