摩根士丹利發表研究報告指，九倉置業(01997.HK)收購母公司會德豐(0020.HK)兩項新加坡物業，涉資64億元，料零售收購總收益率為4.9％，辦公室則為4％。大摩予其“遜於大市”投資評級，目標價40港元。

大摩表示，收購的資產能為九倉置業在今年上半年帶來1.63億元租金收入及1.11億元ＥＢＩＴ，分別佔公司上半年經營性收入之2％及ＥＢＩＴ之1.6％。另外，九倉置業淨負債由今年6月份的16％升至19％。

大摩指，上述收購能為公司帶來更多現金，亦能彌補香港某些疲弱的業務及為香港業務帶來更多元化，更有助使會德豐集團的架構更清晰，惟需留意關聯交易及有輕微的匯率風險。該行預期，今年下半年的辦公室租務較上半年下跌5％，而明年會最多下跌10％。