中金公司發佈報告稱，上調高鑫零售(06808.HK)目標價4%至10.0港元，維持“跑贏行業”評級。

該行稱，預計公司2020年或將進一步發力線上線下業務。線下業務：該行預計公司2020年將進一步推進大賣場重構，包含提升生鮮品類佔比及供應鏈優化等，有望進一步發揮生鮮引流效應，促進線下門店客流水平的回暖；線上業務：公司現階段正在由新零售佈局的投入期向收穫期過渡，B2C及B2B業務貢獻穩步增長，後續隨着線上訂單量、客單價的穩步提升，整體同店有望逐步向好。此外，淘鮮達業務模式已日漸成熟，利潤端有望拐點向上，而且隨着訂單量、客單價的進一步提升，人工、揀貨等費用仍有進一步攤薄的空間，盈利能力有望夯實。

另外，公司與阿里合作進一步深化，貓超共享庫存有望2020年貢獻增量。該行認為，該項目結合了阿里的平台流量優勢與公司的供應鏈優勢，有望實現高效協同，為公司進一步貢獻增量業績。