您正在瀏覽的是香港網站,香港證監會BJA907號,投資有風險,交易需謹慎
瑞銀:升貓眼娛樂(1896.HK)目標價至17港元 評級“買入”
格隆匯 12-17 10:54

瑞銀髮表研究報告重申對貓眼娛樂(01896.HK)“買入”評級,認為公司在B2C電影售票及B2B電影投資發行方面具領導地位,對其看法正面,當中公司售票業務市佔率今年維持在60%的水平,而其戲票補貼料於今明兩年分別下降38%及8%。而在電影投資及發行方面,該行指出公司在市場內排名分別為第四及第五名,兩方面的票房分別為65.1億元人民幣及54.1億元人民幣。公司股價受惠北水上月已升約36%,但現價僅為2020年預測市盈率的13.5倍,較其他線上媒體同業低約22%,相信市場低估了公司在內容服務方面的長期增長潛力。

該行指出有數部頂級電影已確定會在2020年農曆年上映,當中包括《唐人街探案3》、《中國女排》、《囧媽》、《緊急救援》、《姜子牙》等,大部分導演或系列本身已有很強的票房紀錄,相信可延續國慶檔期的強勁表現,而公司的售票業務將直接受惠農曆年票房表現,加上公司在《緊急救援》及其餘一至兩套電影中有發行或投資優勢,相信可惠及其內容服務業務。

瑞銀相信公司利潤未來可顯着擴張,估計到2021年其經營利潤率可達22.7%(2018年經營虧損率3.7%),主要受惠售票平台競爭減少,而公司自己提供的補貼比例到2021年亦可降至25%(2018年補貼比例56%),加上其他高利潤業務如電商及廣告等亦有助利潤擴張。該行將公司2019/20年經調整溢利預測下調2%及5%,主要考慮其補貼較高,但將目標價由16港元升至17港元。

關注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追蹤我們,查閱更多實時財經市場資訊。想和全球志同道合的人交流和發現投資的樂趣?加入 uSMART投資群 並分享您的獨特觀點!立刻掃碼下載uSMART APP!
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。
uSMART
輕鬆入門 投資財富增值
開戶