花旗報告指出六福集團(00590.HK)中期表現好過預期，相信是由於金價上漲以及寶石鑲嵌產品銷售組合增加，帶動毛利率提升至29.9%。但若撇除金價因素，管理層預計香港業務很難做到收支平衡，並預測2020財年全年收入及利潤都將下降雙位數。

期內收入下跌幅度較同業周大福(01929.HK)要大，期內純利下跌25%至4.96億元，若剔除與黃金貸款相關虧損，核心淨利潤只按年下跌3%。報告指，受寶石產品銷售持續疲軟所拖累，六福內地同店銷售在10月份有所下跌，但在11月改善至趨向平穩；香港方面同店銷售仍然疲軟，在10月及11月下跌約40%，受金價走強帶動作香港區業務仍然錄得盈利。

六福進一步將內地明年開店目標提高到200多家新店鋪，至於港澳地區則計劃開設3家門店，但因應香港市況不穩，亦有計劃關閉部分門店。考慮到未來續租時將商標減租以及關店，預期2020財年的總租金成本將出現單位數降幅，2021財年則下降雙位數。花旗上調目標價至24港元，並維持“買入”評級。