花旗發表研究報告指，中國央行在貸款市場報價利率(LPR)改革後首次下調5年期品種的利率，早於預期。利率下調整體有利於房地產等高槓杆行業的前景，世茂房地產(0813.HK)、旭輝控股(0884.HK)、龍光地產(3380.HK)、融創中國(1918.HK)、龍湖集團(0960.HK)等為行業首選。

花旗指，儘管只下調了5個基點，但這意味着新的流動性週期開啟，預計未來12個月在非食品CPI穩定、PPI持弱的情況下，還會有漸進及定期的下調。花旗續指，房地產政策在一二線城市可能保持穩定，對更低線城市，明年政策焦點在於如何助力房價止跌。在接下來的政治局會議和年底的中央經濟工作會議中，對房地產政策的定調可能會更温和。

另外，花旗指，LPR利率下調將直接降低居民房貸利率，不過目前對購房者的月供影響有限，房地產開發商5年期以上的貸款也會受益。預計2020年，上市的中資開發商能維持13％的銷售成長，像世茂和旭輝等中間梯隊或能實現20-30％的增長。