中金公司發佈報告，在經濟下行、物價上行週期中，食品飲料等必選消費行業通常防禦性更強，能獲得相對收益。海外資金流入市場趨勢將延續，農村居民收入增長可能更為強勁，為需求提供支撐，這均有利該板塊。中金表示，看好明年乳業等必選消費品板塊表現，H股推薦股份包括達利食品(03799.HK)、頤海國際(01579.HK)、蒙牛乳業(02319.HK)、萬洲國際(00288.HK)、維達國際(03331.HK)。

該行表示，H股必選消費板塊目前市盈率在20倍，低於過去5年的歷史均值，相比A股仍有估值折價，而A股非酒類食品飲料板塊目前預測市盈率在30倍，處於歷史中樞偏上水平。

該行稱，在經濟走弱下情況下選擇具備高競爭壁壘的公司、有望通過內生改善或外部利好實現加速增長的公司、以及成本上行週期中具備定價權的公司。A股則推薦伊利股份、涪陵榨菜、絕味食品、三隻松鼠、光明乳業、洽洽食品，建議關注安琪酵母和三全食品。