野村:升騰訊(0700.HK)目標價至437港元 評級“買入”
野村發表研究報告指,騰訊(0700.HK)
第三季收入和非標準會計準則下的每股盈利,均符該行預期,但略遜市場預期。手機遊戲、社交媒體廣告、金融科技、雲服務都有令人驚喜的增長,惟電腦遊戲和媒體廣告收入弱。非標準會計準則經營溢利為27.5%,勝預期(26%),主因毛利較高。
該行維持對第四季及明年廣告業務增長加速預期,料增速分別為26%及31%。手機遊戲收入亦會加快,主要動力來自《和平精英》、即將推出的手機版《英雄聯盟》,及合併芬蘭遊戲開發商Supercell的報表帶動。
該行又指,金融科技收入升29%,佔整體收入23%。撇除付費用户存款利息收入,可比較增長達41%。更令人驚喜的是,公司指有關業務的經營溢利達雙位數。此外,小程序日均活躍用户達3億,相信是來自微信用户推動。
野村上調騰訊今明兩年經營溢利預測分別4%及26%,以反映高利潤和收入預期,將今年非標準會計準則每股盈利下調3%,以反映非經營利潤下降,但上調明年預測17%,維持“
買入
”評級,目標價由428港元升至437港元。
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