大和:升日清(1475.HK)目標價至6.95港元 評級降至“持有”
日清食品(1475.HK)今年第三季淨利潤按年增長8.7%至7800萬港元,差過該行預期,主要由於香港的營業利潤按年跌30%,以及渠道投資高於預期。該行將公司目標價上調2.06%,由原來的6.81港元升至6.95港元,而評級就由“優於大市”下調至“持有”。
大和表示,七月份以來在價格上漲帶動之下,香港的銷售額達3.34億港元,按年增長3.3%,不過營業利潤則按年跌30.2%。管理層預計,香港的原材料成本壓力及分銷業務的收入貢獻將會增加。
該行預計,由於隨着進入旺季,廣告及促銷活動將在第四季增加。該行下調公司2019至2021年的每股盈利預測1%至5%,以反映先前未有預料的銷售及分銷費用增加,相關趨勢或會持續至第四季及明年,但認為將會被營業槓桿所抵銷。
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