野村發表研究報告指，從金山軟件(03888.HK)分拆的北京金山辦公軟件(WPS)將於11月18日在上海科創板上市，計劃發行1.01億股，每股定價45.86元人民幣(下同)，其估值高於大部分海外軟件公司，但相較於同業金蝶國際(00268.HK)及用友軟件則存有折讓。由於其估值與中國的同業仍有差距，因此預期WPS在上市後估值仍有上行空間，但對金山軟件的股價影響或有限。

該行又指，金山軟件將會於11月13日公佈第三季業績，預期其業績表現疲弱，料收入按年增長32%至20億元人民幣，經營利潤率為負9.7%，而市場同樣預期其業績表現欠佳，因為其遊戲業務前景仍未明朗。

野村將公司2019及2020財年的收入預測分別上調1%，相信雲端業務收入增速會略為加快，並大致維持其營業利潤率的預測。該行重申其“減持”投資評級，但將其目標價由原來的13.8港元上調至16.5港元，主要是因為WPS的估值高於預期。