法巴發表報告，首次覆蓋研究瑞聲科技(02018.HK) ，予其“減持”評級，目標價36港元。該行表示，瑞聲在過去十年受惠於蘋果公司的崛起，為對方提供聲學和觸控組件，佔了集團銷售額的48%。

不過，該行認為，瑞聲須忍受蘋果公司放慢採用新揚聲器和觸控反饋技術的步伐，以及蘋果供應鏈內的競爭加劇。因此，瑞聲的投資資本回報率(ROIC)由2010年的38.9%，降至去年的19.1%。

法巴估計，隨着蘋果公司使用更多的資金升級其他組件，例如記憶芯片、鏡頭及屏幕，揚聲器和觸控反饋的產品週期將會延長。此外，由於產品範圍更加廣泛，該行預計瑞聲還將銷售擴至Android的中低檔市場，而此舉或會使瑞聲的回報受壓，令其ROIC由去年的19.1%，進一步降至2023年的15.1%。