作者： 長平
來源： 證券時報網
今天的醫藥股很不平靜。
A股和港股兩地市場上，醫藥板塊個股真實地上演了“冰火兩重天”：多隻個股午後出現閃崩，但也有醫藥股強勢上漲。
這一切都源於今天的一件大事——集採擴圍藥企申報材料遞交及信息公開。
醫藥股明顯分化：多股跌停，有的卻逆勢大漲！
9月24日，多隻醫藥股股價盤中突現崩跌。
恩華藥業（002262.SZ）今天午後開盤急速下跌，股價在1個小時後被打至跌停，並維持至收盤，全天成交5.96億元，較此前交易日急劇放大。
京新藥業（002020.SZ）也是類似情形，盤中急速跳水後維持跌停至收盤。
信立泰（002294.SZ）午後也放量急跌，截至收盤，大跌9.44%。
然而，在多隻醫藥股急跌的同時，也有部分股票幾乎在同一時間段逆勢上行。如華海藥業午後股價一度急升，截至收盤，仍大幅上漲2.98%。
醫藥股之所以幾家歡喜幾家愁，在於今天市場流出集採擴圍部分藥企的中標或未中標信息。
對於相關事件影響，還有更滑稽的。
如港股中國生物製藥（1177.HK）今天盤中一度暴跌超過8%，但其後又逐步拉起，截至收盤，反上漲1.16%，全天振幅超過10%。
股價出現如此劇烈波動，與中標結果密切相關。起初，市場傳聞中國生物製藥未能中標恩替卡韋，但其後又傳出公司中標了氟比洛芬酯、吉非替尼(子公司正大天晴中標)、瑞舒伐他汀、伊馬替尼等其他產品的消息。
此番藥品集採擴圍有何背景？影響多大
今年9月1日，上海陽光醫藥採購網發佈公告，稱為貫徹落實黨中央、國務院決策部署，擴大國家組織藥品集中採購和使用試點改革效應，降低羣眾用藥負擔，根據《國務院辦公廳關於印發國家組織藥品集中採購和使用試點方案》（國辦發〔2019〕2號）有關要求及國務院常務會議部署，在國家組織藥品集中採購和使用試點城市（以下簡稱4+7城市）及已跟進落實省份執行集中採購結果的基礎上，國家組織相關地區形成聯盟，依法合規開展跨區域聯盟藥品集中帶量採購。
聯盟地區包括山西、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、浙江、安徽、江西、山東、河南、湖北、湖南、廣東、廣西、海南、四川、貴州、雲南、西藏、陝西、甘肅、青海、寧夏、新疆（含新疆生產建設兵團），聯盟地區4+7城市除外。各地區委派代表參加聯合採購辦公室（以下簡稱聯採辦），代表聯盟地區公立醫療機構、部分軍隊及社會辦醫療機構等實施部分藥品及相關服務的集中帶量採購，由上海市醫藥集中招標採購事務管理所承擔日常工作並具體實施。
根據文件，採購品種為阿託伐他汀口服常釋劑型等25個品種。
具體採購品種（指定規格）目錄、首年約定採購量計算基數及相應比例採購量（單位：萬片/萬袋/萬支）如下：
9月9日，上海陽光醫藥採購網進一步發佈公告，對前次部分藥品的約定採購量作出一定調整，其中吉非替尼口服常釋劑型(250mg規格）海南首年約定採購量由284.36萬片修改為3.88萬片，聯盟地區首年約定採購量計算基數相應調整為539.27萬片；培美曲塞注射劑（500mg規格）海南首年約定採購量由7.08萬支修改為0.07萬支，聯盟地區首年約定採購量計算基數相應調整為12.01萬支。
另外，根據上述文件，首年約定採購量按以下規則確定：實際中選企業為1家的，約定採購量為首年約定採購量計算基數的50%；實際中選企業為2家的，約定採購量為首年約定採購量計算基數的60%；實際中選企業為3家的，約定採購量為首年約定採購量計算基數的70%。
次年約定採購量按該採購品種（指定規格）首年實際採購量一定比例確定：實際中選企業為1家的，約定採購量為首年實際採購量的50%；實際中選企業為2家的，約定採購量為首年實際採購量的60%；實際中選企業為3家的，約定採購量為首年實際採購量的70%。次年約定採購量原則上不少於該中選品種首年約定採購量。
在採購週期與採購協議的規定方面，中選企業不超過2家（含）的品種，本輪採購週期原則上為1年；中選企業為3家的品種，本輪採購週期原則上為2年。採購週期視實際情況可延長一年。採購週期內採購協議每年一簽。此外，採購週期內若提前完成當年約定採購量，超過部分中選企業仍按中選價進行供應，直至採購週期屆滿。
中金公司的近日的研究報告分析指出，上述25個品種中，按照每個品種的主品規統計（企業在申報品種時必須包含採購品種目錄指定的主品規），目前已有＞3家企業具備申報資格的品種有11個；除去原研藥企，已有＞3家企業具備申報資格的品種有7個；其中氨氯地平、恩替卡韋、替諾福韋、蒙脱石散分別有12、10、11、11家企業具備申報資格；由於最終只能有≤3家企業中選，這11品種在報價過程中還將面臨較為激烈的競爭。剩餘14個品種中，目前具備申報資格的企業數量≤3家，其競爭會相對緩和。
銀河證券近日也對第一批集中帶量採購品種擴面工作進行了研究，該機構整體預判如下：1.從國家醫保局的態度來看，此次集採擴面的重心已經不是大幅度降價，而是在保證穩定安全供給的情況下將前期降價成果向全國推開，主要思路為“適度競價、多家中標”。2.從競爭格局來看，不少品種競爭格局較好，繼續大幅降價可能性小，尤其是部分原研藥企競爭態度不會特別積極。3.從市場情緒來看，此次集採擴面已經有了充分預期，部分競爭激烈品種的悲觀預期早已反映在價格中，此次即使繼續大幅降價也是利空出盡。整體而言，該機構對結果並不悲觀。
