野村發表報告表示，歐舒丹(00973.HK)2020財年首財季之收入按固定匯率計按年增長16.2%，主要推動力為自今年3月開始合併新收購的英國品牌「ELEMIS」，該品牌在首財季的銷售錄得9.3%的上升，並佔集團總銷售11.5%。

該行表示，歐舒丹核心品牌的銷售在首財季按年上升4.1%，增長較2019財年的3.5%有所加快1，而同店銷售增長亦由2019財年的1.8%，至2019財年首財季輕微改善至2%。

野村稱，上調對歐舒丹投資評級，由「中性」升至「買入」，目標價亦由14.5元升至18.3元，此相當預測2020財年市盈率19倍。此外，該行上調歐舒丹於2020至2022財年的盈利預測各27%至35%，以反映「ELEMIS」品牌併表，相信該品牌將為歐舒丹帶來盈利和毛利率增長，預計集團2020財年的整體經營毛利率將按年增長1.7個百分點至12.3%。而該行指，歐舒丹目前估值亦吸引，相當於2020財年市盈率16倍。