瑞信發表研究報告指，中生製藥(01177.HK)與中山康方生物醫藥成立合營(雙方分別持股50%)，共同開發重組人源化抗PD-1單克隆抗體AK105項目，並全力推動該藥物的註冊上市及產業化進程。

該行認為，PD-1市場競爭大，或限制公司起始市場滲透。該行預期至2021年，中國PD-1市場將最少有6個市場參與者，因此AK105的市場滲透未必會如早期進入市場者般快速，並預期2021/2022年，AK105銷售將分別達4億元人民幣及10億元人民幣。

瑞信維持中生製藥「中性」評級，以反映仿製藥降價壓力持續，但將目標價由8.13元升至8.26元，並將2021年收入及純利預測上調0.74%及0.69%，以反映加入AK105項目的因素。