大行评级|交银国际:所覆盖的消费行业受美国关税影响有限
交银国际表示,该行所覆盖的消费行业的实际业务受美国关税影响有限,其中乳制品(如蒙牛乳业、伊利集团)、体育用品(如安踏体育、李宁)及家电等行业整体需求相对稳定,餐饮、啤酒(如华润啤酒、百威)等行业在整体需求复苏后更具弹性,有望实现快速反弹。
家电行业本土化与出口并存,如海尔智家在美本土化程度达95%,故受其直接影响较小;美的集团虽在美本土化程度较低,但因其美国在海外收入的比重低于20%,故随着集团后续的优化措施,亦可减少关税影响。
泡泡玛特具较大灵活性及调整空间,凭借其在全球的高品牌知名度及市场竞争力,除美国外亦在如东南亚、欧洲等市场快速增长。
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