研报掘金|华泰证券:上调绿城中国目标价至12.73港元 维持“买入”评级
华泰证券发表报告,绿城中国去年收入1585亿元,按年增长21%;归母净利润16亿元,按年降49%,符合业绩预告。利润下滑的主要原因是行业下行导致存货减值计提加大,以及少数股东权益占比上升所致。公司开发业务综合表现仍优于同行,待高权益项目后续进入结转周期,有望带动盈利能力回升,维持“买入”评级,目标价由原先10.92港元上调至12.73港元。
考虑公司并表比例有望提升,该行上调其收入假设;但受行业下行影响,毛利率假设同步下调,降今明两年每股盈测49%及55%,最新预计2025年至27年每股盈利为0.57元、0.59元及0.67元。
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