大行评级|中银国际:上调绿城服务目标价至4.8港元 去年业绩超预期且现金流稳健
中银国际表示,绿城服务2024年收入按年增长6.4%至179亿元,比该行的预估低3.9%,部分原因是已终止业务的收入未计入报表总收入。毛利率从2023年的16.4%提升0.4个百分点至16.8%。若剔除投资的一次性损失,绿城服务去年核心净利润按年增长13.4%至8.61亿元人民币,比该行的预估高3.1%,比市场共识高10.9%。公司宣布派发末期股息和特别股息,将派息比率提升至75%。2025年,管理层目标是进一步将毛利率提高0.5个百分点,将销售及行政费用占收入百分比降低0.5个百分点,并实现核心营运利润增长15%。该行因绿城服务的增长前景更为明朗,将其目标价由4.29港元上调12%至4.8港元,并维持对该股的“买入”评级,认为公司去年业绩超预期且现金流稳健。
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