傳統電商紅利逐漸消散，在履約時效、服務質量等方面都無法滿足新消費時代下供需兩端的訴求。高時效性的即時零售成為快遞物流玩家新的“賽點”，同城即時配送行業同質化競爭也愈發激烈。
其中，閃送(FLX.US)這家公司反而有些不一樣。作為十年專注“一對一急送”的平台，筆者發現其在市場上具備獨特的競爭力，有獨到的生存發展“法則”，成功在競爭中突圍。
值得關注的是，閃送已於近期順利上市，是個值得重點分析的行業樣本和投資標的。
“一對一”凸顯差異化優勢，稀缺價值顯著
閃送這十年專注的“一對一急送”模式是什麼？
是指在即配服務中，從取件到送達這個過程中，一個配送員只服務一個訂單的完整流程，確保點對點的直接遞送。每個消費者或商家或多或少都會需要快速、安全送達緊急高價值物品，這就決定了“一對一急送”是市場中的剛需。
與“一對一急送”模式形成對比的行業其他玩家普遍採取的拼單模式，後者優點是成本較低，在幾公里的商圈內配送，滿足商户單點高頻和低配送成本的要求，而缺點是服務時效和物品安全性相對不可控。而閃送所採取的一對一急送模式在配送流程、時效保障、安全等方面都具備領先優勢，目前已經可以做到平均7分鐘上門取件，27分鐘送達全城。
在筆者看來，這並非全面否定拼單模式，但拼單模式若承接急送的剛需，無疑會出現“水土不服”的情況。而閃送的業務在當前即時零售需求多元化的趨勢下，其為用户帶來的實際價值不可或缺，發展潛力十足。
評估“一對一急送”的實際價值，可以設想以下個人用户常遇到的三個重要場景：
首先是重要時刻急送。比如婚禮這類人生難得的時刻，少了一束鮮花裝飾，都會是一次莫大的遺憾。而閃送沒有並單，送一件東西會更快更及時，真正做到“江湖救急”。那麼每當用户遇到關鍵時刻都會考慮選擇閃送，長期來看，平台會有着相當高的用户粘性。
其次是給重要的人送禮。比如生日蛋糕、紀念日禮物這些承載着用户心意的物品，閃送依託於“一對一”服務模式，在物品送達用户手上時，也完成了情感的傳遞。為用户帶來情緒價值，平台無疑會和用户建立深度鏈接，在經濟不確定性帶來用户消費心智改變的大背景下，閃送會是用户給重要的人遞送時的首選平台。
最後是重要物品遞送。比如應急藥品、手術醫療器械、貴重物品等，這類物品配送對安全性的要求很高，不容有失，閃送的一對一護送大大提高了配送過程中的容錯率，能提供更安全的保障。
可以看到，閃送真正解決了用户痛點，更能滿足消費者對於配送本身更快的配送時效、更高的配送安全性和更優的配送服務體驗的新的需求變化，對用户和市場來説具備“稀缺性”。
根據艾瑞去年10月開展的用户調研，用户基於個人體驗對於閃送的滿意度整體好於行業均值，滿意及非常滿意的用户比例達到82.0%。此外，30.2%的用户非常願意將閃送推薦給其他用户，客户轉化率也高於行業均值。
另外根據尚普市場調研，經過多方交叉驗證，認證了“閃送，連續十年一對一急送領導品牌”的市場地位。報吿的用户調研顯示，在一對一即時配送行業，閃送的品牌認知度、滿意度、推薦度均位居行業第一。2020年至2023年，閃送的用户好評率穩步提升，從98.6%提升至99.1%。
產品和服務究竟如何，最終還是由市場説了算，閃送在得到市場充分認可的同時，自身也將抓住更多增長機會。
難被模仿複製的平台能力，構築深厚競爭壁壘
閃送“一對一急送”服務模式，代表着更高的進入門檻。如今行業格局已經基本穩定，短期內很難被打破，而閃送已經成為賽道上的“領頭羊”。在此基礎上，閃送龐大的一對一運力規模和高密度的服務網絡覆蓋，是不能忽略的核心競爭力。
招股書顯示，截至2024年6月30日，閃送的服務覆蓋中國295個城市。騎手註冊數量從2021年的約110萬增至2024年6月的約270萬，這意味着閃送有着更高的覆蓋密度。
這是閃送做到“一對一急送”更快更及時的底層基礎，通過不斷增強和完善即時配送網絡，以用户為中心，加強構建提升用户體驗的服務，能夠滿足更多用户多元化的即時消費需求。面向B端，閃送也可持續提升商家經營效率和服務用户的能力，助力商家實現全渠道增長，從而有力推動各行業數實融合，自身實現快速發展。
招股書顯示，閃送完成的訂單量由2021年的1.59億份提升至2023年的2.71億份，並由2023年上半年的1.25億份提升至2024年上半年的1.38億份，保持良好增長態勢。
訂單量的增長推動了閃送的業績穩健增長。2021年至2023年和2024年上半年，閃送的總營收分別為30.40億元、40.03億元、45.29億元和22.84億元，淨利潤分別是-2.91億元、-1.8億元、1.1億元和1.24億元。盈利能力顯著提高，閃送的商業模型和對外價值體現得到了良好驗證。
究其原因，主要得益於經營效率的不斷提升，並伴隨網絡效應及規模效應釋放，從而體現出顯著的經營槓桿。基於龐大的騎手數量規模，閃送形成深厚的平台壁壘，是行業競對難以模仿和複製的能力，在行業中可以説具備“唯一性”。
因為客户的需求存在即時、高度分散以及個性化這些特徵，意味着“一對一急送”服務模式的運力結構是分佈在全城且靈活流動的散點網狀形態，而不能只是商圈內的流動。新晉玩家想做到閃送的服務品質和時效保障，必須先鉅額補貼龐大的全城分佈和流動的運力羣體，可“一對一急送”的客户需求，普遍是不可預計的需求，無法通過補貼或廣吿的方式短時間內難以起量。
可以預見，閃送有望繼續保持行業領先地位，競爭壁壘不斷增厚。
筆者觀察到，在上市時，閃送就得到資本市場認可。發行價每股16.5美元，募資總額達到6600萬美元。開盤後，股價一度上升超23%，達到21.95美元，表現強勁。這意味着，投資者對閃送業務模式和發展遠景的看好。
沙利文此前發佈《2023年中國即時配送行業趨勢白皮書》提到，相對於標準化的即配服務，消費者對於這種能夠提供附加價值和個性化體驗的跑腿服務表現出了更高的溢價支付意願。基於領先地位，閃送有望享受到更多市場紅利，盈利能力繼續保持提升。
即時零售萬億市場，即配長期成長空間廣闊
長期來看，閃送走向盈利，跑通商業模型後，未來潛力有大？在筆者看來，取決於兩個關鍵變量：規模、經營效率。
其中，規模取決於行業天花板、所處階段及閃送最新的佈局。
目前行業仍處於快速增長階段，閃送的業績本身是最好的佐證。另根據艾瑞諮詢在2024年3月測算，中國即時配送行業預計在2023-2028年間年均增速也可高達19.1%，2028年預測行業整體規模可以增加至8096.4億元。
當前即時零售有望成為下一個萬億級別的數字零售細分賽道，而即時配送是即時零售的核心基礎設施，需要做到讓消費者“即時需求、即時滿足”，即時配送的效率直接決定着即時零售業務能否滿足市場對於“即時”服務的預期。
追求高效、高品質服務的即配將受益於萬億級別即時零售市場帶來的成長機遇。同時有數據表明，下沉市場移動互聯網用户規模超過7億，即時零售潛在用户超過2.5億，這對應着可觀的同城即時配送市場潛力。
數字經濟蓬勃發展，其正以前所未有的速度改變着生活方式和商業模式，加上促消費穩增長持續升温，即時配送未來市場空間無疑是巨大的。
進一步來看，即時零售已經逐漸趨向一種全客羣、全地域、全品類、全場景、全天候、全訴求的新興業態。
而閃送較強的經營效率，廣泛覆蓋了各種配送需求，憑藉優質高效的服務和定製化配送能力，將收穫商家和用户信賴，平台粘性提高。同時，閃送提供多樣化個性化的高品質配送服務，能在B端、C端不斷開拓新增量。
據瞭解，閃送與抖音本地生活、美團等新零售平台建立合作，以及承接中鐵快運、川航物流等傳統快遞公司的末端配送需求。
隨着抖音本地生活、美團佈局，進一步激活本地生活消費需求，並閃送的運力形成較為顯著的拉動效應。未來隨着本地生活市場擴張，閃送實現更高的業務規模基本是可以預見的。
而從閃送已和多方建立合作也可以看到，自身的平台定位令其未來有進一步接入更多流量平台可能。這意味着，隨着巨頭的入局，本地生活競爭日趨激烈，閃送反倒會更加受益。此外，未來也有接入其他合作方的可能。
從需求角度來看，當前市場配送需求加速分層，高時效、高溢價的配送需求正擴張。艾瑞在2023年10月開展的調研結果顯示，70.4%的調研用户認為自己主動使用即配平台的次數相較2022年以前有明顯增加。
同時C端與B端需求呈現相互轉化的趨勢，根據用户調研，接近40%的用户認為工作衍生的配送需求超過總需求的20%。這不僅使得企業客户逐漸接受並開始使用即配，增加了即配在企業用户中的普及度；同時，企業用户在需要即時快遞服務的場景中選擇這些企業來完成遞送任務，旨在改善消費者體驗，提高自身的服務水平，這也間接增強了普通用户對即配品牌的信任。
立足上述新的形勢，閃送憑藉獨特的定位、全場景、定製化等優勢，將更好地掌握競爭的主動權和話語權，充分滿足客户需求，有望在賽道上最大程度地吃到發展紅利。長期來看，閃送將保持高質量成長，從而贏得更多價值投資者的青睞。
結尾：
總的來説，閃送“一對一急送”在配送流程、時效保障、安全等方面具備顯著優勢，通過網絡效應和規模效應構築起平台深厚的競爭壁壘。“快”字絕不是即時配送的全部，在激烈競爭中，閃送多維度的核心競爭力逐漸贏得市場及社會認可。
長遠視角下，消費賽道“長坡厚雪”，在政策端被視為拉動內需的關鍵，即時零售是未來極具確定性的成長性賽道。由此，同城即時配送的發展潛力有了可持續的動力支撐，閃送的前景值得期待。
