海通證券研報指出，中國聯通(600050.SH)Q3淨利潤52.23億元，同比+7.54%，歸母淨利潤22.99億元，同比+7.75%。前三季度公司移動用户淨增1123萬户達到3.45億户，其中5G套餐用户達到2.86億户，滲透率為83%。物聯網連接數達到5.94億個，淨增近億個。同時，公司積極構建從安全運行到安全服務、生態繁榮的“大安全”體系，網信安全收入維持強勁增勢。公司預計全年營收將實現穩健增長，利潤總額雙位數增長，當前H股/A股對應股息率為5.8%/2.5%。參考全球主流電信運營商PB，給予2024年PB區間1.4-1.6倍，對應合理價值區間7.20元-8.23元，給予“優於大市”評級。