今日，业绩下滑，中兴通讯股价大跌。

截至发稿，A股中兴通讯大跌5.33%，报30.02元/股，总市值1436亿元。

自9月24日本轮反弹开启以来，中兴通讯股价在8个交易日累计上升43%，一度触及34.27元/股的新高，随后下行近3%，年内累计升超21%。

港股中兴通讯大跌近7%，最新报19.64港元/股，年内累计升超18%。

Q3营收、净利润双双下降

昨日，中兴通讯公布2024年第三季度业绩，营业收入为275.57亿元，同比减少3.94%，环比下降14%；归母净利润为21.74亿元，同比减少8.23%，环比下降27%。

1-9月，中兴通讯实现营收900.45亿元，同比增长0.73%；归母净利润79.06亿元，同比增长0.83%。

值得注意的是，这是中兴通讯的单季度净利润自2022年以来首次出现同比下滑。

研发上，中兴通讯依然保持着高投入。今年前三季度，中兴通讯的研发费用为186.41亿元，占营业收入的20.7%，低于去年同期的190.6亿元。

中兴通讯表示，积极推动5G-A、全光网络、全栈智算等技术创新，加速与千行百业的深度融合及应用落地。

截至2024年9月30日，总资产为1996.94亿元，同比减少0.63%；经营活动现金流量净额为10.49亿元，同比下降63.02%。

市场预期过高

对于前三季度业绩，中兴通讯表示，公司整体经营保持稳健，国内运营商网络业务受投资环境影响整体承压，国际市场持续突破大国大T，保持双位数增长。同时，公司消费者和政企业务均实现快速增长。

华尔街普遍认为，中兴通讯此次的财报让市场失望。

花旗分析师Louis Tsang、Kyna Wong在一份报吿中表示，中兴通讯的盈利不及预期，收入下降主要由于资本支出下降导致国内运营商网络业务下滑。

展望未来，花旗表示，电信运营商持续削减资本支出可能会对中兴通讯的国内运营商业务造成压力，但消费者业务的收入可能会增长更快。

不过，花旗表示，一个亮点是中兴通讯保持了成本控制，营业费用下降了7%。 花旗对中兴通讯港股的目标价为19.8港元。

摩根大通指出，中兴通讯第三季的收入及盈利分别低于市场共识16%、9%。市场对其全年收入及净利润共识分别为1,294亿、98亿元，这意味第四季的收入及净利润需要同比增长13%、26%。

不过，基于去年高基数效应，摩根大通认为，市场对中兴通讯第四季业绩预测过分乐观，预计业绩公布后市场预期将显著下调，股价在业绩后反应负面，未来股价展望将视乎宏观复苏速度，以及电讯商第四季及明年的资本开支。