近期港股市場經歷了一波強勁的上漲，部分股票價格在連續暴漲後上漲了30%到40%，幾乎接近歷史最高水準。這一現象引發了廣泛關注，尤其是來自外資的目光。這種上漲不僅來自市場的樂觀情緒，還受到了多重因素的推動，如中國國內經濟政策的調整、外資增持以及技術性回調後的估值修復。

外資的推動力量

外資在港股中的角色至關重要，尤其是像摩根大通這樣的大型國際投資機構，其近期的動作尤為頻繁。例如，摩根大通大幅增持比亞迪股份和港交所股票，顯示出其對港股市場的信心。摩根大通還在其他一些藍籌股中增加持股，如青島啤酒、九毛九等公司，進一步表明其看好港股的中長期投資價值。

這種外資的動作背後，是全球資本市場對中國經濟復蘇的樂觀預期。隨著中國政府推出一系列經濟刺激措施，包括降息、釋放銀行資金以及為股市提供流動性支持，尤其是房地產和科技行業政策的優化，市場情緒得到了顯著提振。這些政策的出台，不僅幫助了平滑去杠杆化過程，也為資產負債表的修復提供了支持。

美聯儲降息的預期也在一定程度上刺激了外資流入。在估值較高的歐美日股市獲利回吐的背景下，更多的外資開始流入港股市場，尋求更好的投資機會。

此外，數據顯示，南向資金已連續12個月淨流入港股，尤其是互聯網科技板塊受到了大幅增持。騰訊控股成為南向資金的最大受益者，美團和阿裏巴巴等科技股也錄得了顯著的買入。

未來展望和市場風險

然而，市場的過快上漲也引發了一些機構的謹慎態度。景順公司香港和中國內地首席投資官Raymond Ma強調，基本面的重要性，認為短期內市場情緒可能會超調，但人們最終會回歸基本面。他還提到，由於這波漲勢，部分股票已經被高估，未來12個月的基本面是否會像它們達到峰值前一樣好，這將是他考慮是否削減倉位的關鍵因素。

摩根大通資產管理同樣持謹慎態度，認為能否出台更多政策措施仍是關鍵，市場正在等待新的政策指引得到鞏固。摩根大通亞太區首席市場策略師Tai Hui表示，需要出台更多的政策步驟來提振經濟活動和信心。

儘管存在謹慎的聲音，但考慮到中國股市估值仍處低位，不少機構對市場前景持樂觀態度。高盛仍認為中國股市有進一步上漲的空間，並預測未來可能有15%-20%的漲幅。Fidelity International全球多資產投資管理負責人Matthew Quaife表示，市場反彈還未結束，仍有大量資金需要重新平衡，尤其是來自全球投資者的資金。他認為，從技術角度看，估值仍低於均值，反彈可能會繼續。

市場的回調風險也逐漸顯現。例如，恒生指數在10月初出現了顯著的調整，顯示出短期內市場可能已到達一個階段性高點。機構普遍認為，港股的中長期表現仍具吸引力，但短期內波動不可避免。

在個股方面，一些股票的表現尤為突出，例如融信中國、雅居樂集團、世茂集團等內房股集體飆升，中資券商股也爆發，這表明不僅是整個指數層面，個股層面也出現了顯著的上漲。