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研報掘金丨東吳證券：首予中國中車“買入”評級，城軌與新產業多點開花

格隆匯 09-11 15:53

中國中車(01766.HK)

東吳證券研報指出，中國中車(601766.SH)是全球軌交裝備龍頭企業，形成了以鐵路裝備為核心，城軌與新產業多點開花的業務佈局。短期看後疫情時期鐵路固定資產投資復甦，動車組招標同步修復，2024-2025年均招標有望達270組，中長期看首批投運的動車組已接近設計壽命上限，存量動車的改裝與更新支撐長期發展。動車組招標復甦與高級修需求釋放支撐鐵路裝備業務困境反轉，新產業茁壯成長態勢不變，中長期協同效應逐步釋放，城軌建設短期承壓但中長期需求明確向好，預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別為138/153/162億元，當前股價對應動態PE分別為14/13/12倍，首次覆蓋給予“買入”評級。

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