伴隨非農數據不及預期，美聯儲降息幅度分歧加大，美元又現反彈跡象，黃金有所回落。

週一，港、A黃金及貴金屬股悉數下跌。截止發稿，港股紫金礦業、山東黃金跌超4%；A股紫金礦業跌超4%，曉程科技、山東黃金跌等超3%。

週末，現貨黃金價格大跳水，今日繼續低位震盪，現報2498.59美元/盎司；美元指數現報101.266。

非農好壞參半 衝擊金價

上週五，黃金市場迎來了一波巨劇烈震盪。

雖然美國8月非農不及預期為美聯儲降息打開大門，但失業率同時也下降，也讓美聯儲未來降息多少充滿不確定性。

在非農公佈之初，現貨黃金曾一度接近歷史高點，不過隨後便衝高回落。

數據顯示，8月非農就業崗位增加14.2萬個，低於預期16萬人，7 月增幅下修至 8.9萬個。

不過，8月失業率下降至4.2%，低於一個月前的4.30%，為今年3月以來首次出現下降。

隨後，市場對美聯儲9月降息25個基點還是50個基點的爭論加大。

再加上，美聯儲“三號人物”威廉姆斯、美聯儲理事沃勒均表示支持降息，但對降息多少態度不明，這也令市場對美聯儲9月降息幅度產生懷疑。

在非農數據公佈後，市場預計9月降息50個基點的概率一度升至50%上方，但隨後快速回落。

CME美聯儲觀察工具顯示，交易員目前認為本月降息25個基點的概率為69%，降息50個基點的概率為31%。

對此，花旗研究北美大宗商品主管Aakash Doshi表示，黃金市場在這種情況下處於不穩定狀態，交易者們正在爭論美聯儲是否會在9月採取更為激進的降息措施。

“這種不確定性正在影響黃金價格，市場上普遍存在着對降息規模的爭論。”

下半年向2700邁進？

另外，關乎黃金市場的還有一個重要關注點——各國央行增持黃金是金價的關鍵驅動因素。

由於押注美國降息迫在眉睫，以及地緣政治和經濟不確定性等避險需求，各國央行紛紛進行大量購買，金價今年一直在上升。

但在金價連創新高之際，中國央行已經連續四個月未增加黃金儲備。

週六，外匯局的數據顯示，中國央行在8月繼續暫停購買黃金。

截至8月末，我國央行黃金儲備報7280萬盎司，與上月末持平。而在今年4月之前，中國央行連續18個月增加黃金儲備，支撐了黃金價格的上升。

市場分析人士預期，金價在高位運行，短期內央行恢復增持黃金可能性不大，不過後期央行增持黃金還是大方向。

本週，市場將迎來歐洲央行會議，絕大多數經濟學家預計歐洲央行9月12日會議將降息25個基點，幷在12月再次降息，可能會給金價提供一些支撐。

另外，美國8月CPI也將本週登場，這對美聯儲9月降息幅度有着關鍵的指引作用。

市場預計，8月CPI將再次降至2.6%，核心通脹率預計將保持在3.2%不變。如果這些數據得到證實，美聯儲更可能採取25個基點的“鴿派降息”。

對於黃金未來的走勢，渣打銀行分析師Suki Cooper預計，隨着美聯儲繼續降息，黃金將面臨上行風險。

他認為，金價將在今年下半年向2700美元/盎司邁進。

高盛也認為，隨着美聯儲準備降息，西方資管機構的流入將推動貴金屬上升，各國央行持續的強勁需求也將繼續為其提供支撐，並維持2025年初每盎司2700美元的目標價。