美股經歷暴跌企穩後，股神又動手了。
巴菲特旗下伯克希爾公司繼續減持其重倉股美國銀行。sec文件顯示，伯克希爾公司在上週四至本週一期間，拋售了約1400萬股美國銀行的股票，套現5.5億美元。
伯克希爾此前從7月中旬到8月1日，連續12個交易日減持美國銀行，今年已累計拋售約1億股美國銀行的股票。截至目前，伯克希爾最新持有9.28億股美國銀行，持倉市值近370億美元，佔流通股比例12%。
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投資大師們開始防守了？
近期美股機構投資者二季度持倉相繼浮出水面，投資大師們都有大動作。
儘管二季度高盛、貝萊德、摩根大通、摩根士丹利等機構依然加倉擁抱科技巨頭。但有個重要信號出現：投資大師們普遍進入了防禦狀態。
索羅斯旗下的量子基金減持亞馬遜和谷歌A超20%的持倉數量。
前索羅斯副手、傳奇投資者德魯肯米勒，旗下機構大幅減持了微軟和英偉達，持倉數量分別較上季度下降了約64%和約88%。
二季度David Tepper旗下對沖基金Appaloosa減持括亞馬遜、微軟在內的科技巨頭，大幅賣出84%的英偉達持倉。
全球最大對沖基金橋水同樣進入了防禦狀態，增持能源股，減持多隻科技股，其中谷歌、蘋果減持較多。
百年老牌投資巨頭柏基投資減持20%的英偉達倉位，小幅減持特斯拉、微軟、亞馬遜、META、谷歌-C。
《大空頭》電影原型Michael Burr美股持倉市值更是直接減半，旗下基金Scion持有美股總市值從一季度末的1.03億美元驟降至二季度末的5249萬美元。
股神巴菲特二季度更是大幅削減科技股頭寸。其中，賣出蘋果50%的持倉，從兩年前的9.08億股大幅降至約4億股。
過去很長一段時間以來，巴菲特一直在持續打防守戰，二季度出現一波高潮。巴菲特旗下伯克希爾公司已經連續幾個季度淨減持股票，二季度總計淨賣出了750億美元的股票。
這位94歲的股市活化石，手上現金數量達到歷史之最，現金儲備從一季度的1890億美元增加至二季度的2769億美元，再度刷新高。
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三年持有期基金集中到期
市場面臨贖回壓力？
近期市場多隻三年持有期基金產品集中到期，有產品跌去30%，甚至40%，基民出現較大虧損。對此，有投資者在猜測市場是否會面臨較大的贖回壓力。
據媒體，2019-2021年期間成立的三年持有期基金，101只基金中有46只虧損超過30%，22只虧損超過40%，僅有2只區間收益率為正。鮑無可管理的景順長城價值穩進三年定開和袁瑋管理的安信價值驅動三年持有，截至8月20日，近三年收益率分別為39.76%、1.33%。
突如其來的疫情再加上國際局勢的變化使得A股出現本輪罕見調整。截至目前，滬深300指數自2021年以來跌幅為36%。
在此之前普遍很少預料到本輪調整的深度，不少基金產品發行處於“茅指數行情”高位，是回撤幅度較大的主要原因之一。
對於市場是否會面臨較大的贖回壓力？
廣發證券策略團隊表示，部分投資者關注持有期產品風險，其邏輯是，在2021年公募發行高峯期間，成立了一批3年持有期產品，今年8-9月面臨集中到期，可能放大基民贖回和機構減持的壓力。
廣發證券認為，從實際情況來看，集中到期確有其事，但其潛在影響可能被高估：
1.集中到期產品規模並不算高。2021年7-9月的公募發行小高峯當中，周度發行規模整體在200億以上，但3年持有期產品，無論數量還是規模，都並未佔據太高的比重。其中，2021年8-9月發行的產品僅有8只、發行規模為225億元，集中在今年8月下旬和9月下旬到期。同期到期的12個月/18個月/24個月的持有期產品則更少，發行規模合計僅有27億元。
2.到期後可能觸發集中贖回，但對市場影響可控。8只產品成立以來的中位回報率為-37.3%，到期後觸發持有人贖回的可能性比較高。但通過各產品的回報率估算，對於225億元的發行規模，目前剩餘規模約119億元，即便全部贖回，也較難給市場帶來系統性風險。
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超668億元資金抄底
上證指數在2900點下方反覆震盪，ETF資金仍是主要增量資金，北向資金持續流出。
截至8月20日，8月以來，668.68億資金淨流入ETF市場。其中，華泰柏瑞滬深300ETF、滬深300ETF易方達月內“吸金”超百億，分別達142.19億元、117.66億元；華夏上證50ETF月內資金淨流出超50億。
(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）
興業證券指出，今年主導性的增量資金主要是兩塊，一個是ETF，另一個是保險。
根據國家金融總局公佈的數據，截至2024年6月，今年保險公司保費收入累計同比增長10.65%，保險資金運用餘額也較年初增長9.62%，帶來險資大量的配置需求。
截至2024年6月，財險+人身險(佔險資總規模的96.6%)合計持有的股票和基金規模分別較年初增加1369億和1693億元，成為今年市場難得的增量。
ETF資金大幅流入並主要加倉滬深300，根據估算，截至上週五，年內股票型ETF淨流入約6293億元，其中寬基類ETF淨流入6359億元，其他類小幅淨流出。
寬基類ETF是核心增量來源，且其中流入最多的為跟蹤滬深300指數的ETF產品，年內淨流入約4477億元，佔全部寬基淨流入規模的70%以上。
截至8月20日，今年以來，華泰柏瑞滬深300ETF、滬深300ETF易方達、滬深300ETF華夏、嘉實基金滬深300ETF資金淨流入分別為1429.65億元、1332.01億元、852.79億元、798.13億元。
增量資金決定市場風格，保險、ETF都是以大盤龍頭為配置核心，帶動大盤龍頭風格成為今年市場真正的beta。今年以來，以銀行、公用事業、石油石化、煤炭等行業為代表的高股息行業升幅靠前。
對於當下市場，天風證券認為，A股資金面整體偏謹慎，各資金主體觀望情緒較為濃厚：尤其在外部風險持續擾動下，北向資金再度加速流出，進一步加劇了場內資金供給端壓力；同時ETF資金的持續流入，一定程度上穩住了區間下沿，對近期A股資金面起到較明顯支撐作用；整體而言，當前A股各資金主體參與積極性不高，整體微觀流動性環境不算樂觀，考慮到三季度起外部不確定性可能加大，A股資金供需缺口可能進一步放大。
