國泰君安發文稱，港股資產已係統性低估，隱含較高預期回報率，具備較高配置性價比，配置向恒生科技要彈性，向高分紅要確定性。海外方面，流動性拐點漸近，而前期港股市場對降息定價不足，後續有望受益於分母端增量資金迴流。國內方面，前期分子端悲觀預期已在港股市場中充分計價，回調充分後港股市場配置性價比突顯。2024年以來恒科指數盈利預期持續向上提升，疊加分母端助推，看好成長彈性。行業配置推薦：1）行業格局出清後利潤率與回報提升的恒生科技與互聯網龍頭；2）前期對地緣政治擔憂的負面因素計價充分後，面臨本土化需求加速、景氣邊際改善的新質生產力方向：半導體/電子等；3）穩定類高分紅中期底倉配置：公用/銀行/通信。