國投證券研報指出，長城汽車(601633.SH)7月批發銷量9.1萬台，環比-7%、同比-16%。其中7月新能源批發量2.4萬台，環比-7%、同比-17%，燃油車批發量6.7萬台，環比-7%、同比-16%。認為7月銷量整體符合預期，環比下滑主要系6月坦克集中交付後短期波動以及皮卡受需求影響銷量下滑影響。新能源越野行業空間大，坦克系列銷量表現亮眼，後續產品矩陣完善有望進一步貢獻業績增量。7月出口銷售3.8萬台，環比基本持平、同比+41%。由於6月出口銷量中包含部分受運輸影響延遲確認的銷量、Q2月均出口量約3.6 萬台，故我們判斷7月出口實際仍有增長且再創新高。2024年出口銷量有望達到40-50萬輛。考慮到公司2024年新能源越野和出口業務增長下銷量結構明顯優化，盈利有望顯著上行，該行給予公司2024年25倍市盈率，對應6 個月目標價38.2元/股，維持“買入-A”評級。