瑞銀表示，對恒生銀行看法更為謹慎，基於可能弱於預期的淨利息收入趨勢。導致有關情況的因素包括：今年以來本港銀行同業一個月拆息較去年下半年跌49基點、銀行體系貸款首四個月減少2%，以及往來賬户及儲蓄賬户佔總存款比率同期減少1個百分點至40%。該行料恒生上半年淨息差收窄18基點，縱使存款競爭緩和及融資成本下降，但疲弱貸款需求導致資產收益率下降將為業績主要拖累。該行料恒生今年淨息差大致穩定或輕微收窄，淨利息收入料為低至中單位數下降；但非利息收入受信用卡及財富管理費用收入而改善。該行指，恒生將在9月9日完成30億元回購，額外回購或特別派息將為潛在上行驚喜，恒生資本強勁提供進一步回饋股東的彈性。該行目前給予恒生銀行“中性”評級，目標價94.5港元。