2月末，作為全球移動通信領域風向標的世界移動通信大會（MWC2024）順利召開，“5G-A”和“AI”成為最受關注的兩大話題。在會上，各通信行業全球龍頭圍繞着5G-A計劃展開熱烈討論。其中，華為發佈了通信行業首個大模型，並表示2024年是5G-A商用的元年，其將與全球運營商一起積極探索向5G-A時代的演進。
5G-A，即5G-Advanced，也被稱為5.5G，是5G網絡的升級版本，有望實現網速提升達到10倍。它不僅是5G向6G發展的必經之路，還與人工智能形成相互促進的作用。5G-A和AI相互賦能，為戰略性新興產業和未來產業的培育注入了新質生產力。
中國銀河證券的研報指出，新的應用場景將帶動基站產業鏈的發展，天線、濾波器、功率放大器、PCB等關鍵環節有望迎來新的機遇。作為基站供應鏈上的龍頭企業，摩比發展的年度業績報吿的數據，可以驗證國內相關產業鏈的景氣度正在回升。2023年該公司來自中國市場的收入同比增長18.85%至3.30億元（單位：人民幣，下同）。隨着5G-A技術的落地，國內通信產業有望迎來更廣闊的發展空間，為未來帶來更多機遇。
5G-A商用元年，意味着什麼？
根據摩比發展的財報，受到此前國內主要運營商集採中標項目落地的拉動，來自國內運營商的銷售收入相較去年同期大幅增長71.9%至1.52億元，佔總收入的比重約為23.7%。
據公開消息，截至2023年11月，三大運營商均啟動了大規模的5G主設備集採。其中，中國聯通共計集採了69萬個站，中國移動集採了31.55萬個站，並代表中國移動與中國廣電聯合集採了18.41萬個5G基站。另外，中國電信在11月份集採了25萬個5G基站。綜合這些數據，2023年三大運營商的集採數量超過了140萬個站。
然而，來自運營商的訂單並未完全在2023年財報中反映出來。財報顯示，部分國內運營商集採項目的收入將在2024年及以後確認。除了待確認的訂單值得期待外，2024年還是5G-A商用元年，將進一步推動摩比發展的增長。
正如我們所知，在每一代通信技術向前發展的過程中，通常都是由運營商先行。在去年年底，中國移動與華為合作，完成了全球首個“LampSiteX”5G-A室內分佈方案的驗證，代表着5G-A從此走出實驗室，開始加速落地。
每一代新通信技術的推出，通常都會緊隨運營商的大規模投資，用於新的基礎設施建設、頻譜獲取、網絡優化和覆蓋範圍擴展，以支持新技術的推廣和普及。5G-A也不例外——
在MWC2024上，中國移動表示將從2024年起構建5G-A商業模式，完善基礎設施，推廣應用場景，加強產業生態，爭取到2026年底實現5G-A的全量商用。這一宏偉藍圖將分步實施，並計劃在2024年內在300多個國內城市啟動5G-A商用。中國電信亦啟動5.5G新徵途倡議，與中興通訊合作推出創新技術。同時，中國聯通以“算網為基，智領未來”為主題，攜手GSMA、法國電信、華為等全球生態合作伙伴舉辦創新成果發佈會，發佈了聯通5G-A十大創新示範成果。三大運營商投資即將開啟，將帶來基站產業鏈與網絡設備產業鏈的繁榮。
值得一提的是，2024年除了是5G-A落地的元年，隨着技術的發展以及相關標準的制定，6G也即將迎來標準制定的重要里程碑節點。
摩比發展是國內少有的能同時為全球及國內電信運營商與電信設備商（如中國三大運營商、中興通訊、中信科、愛立信、諾基亞等）提供射頻解決方案的技術供應商。尤其是，進入這些巨頭的供應鏈需要經過多重驗證和考核，因此目前全球範圍內巨頭的核心供應商數量並不多，具備較高的稀缺性，因此有望深度受益於5G-A和6G的新技術浪潮。
具備巴菲特口中“特許經營”優勢
回顧過去一年，儘管國際形勢複雜，但摩比發展依然是全球領先的移動通信射頻技術供貨商。
巴菲特提出過特許經營權理論。特許經營理論基於價值投資理念，強調了尋找具有穩定、可持續競爭優勢的優質企業。根據他的觀點，一個優質的企業應該具備一定的“壕溝”，即一種能夠保護其市場份額和利潤的競爭優勢，這種優勢使得其他競爭者很難侵入該企業的市場。
摩比發展的“特許經營”優勢體現在其擁有穩定的客户羣、優秀的產品力、廣泛的分銷網絡以及領先的研發體系，這些優勢並非競爭對手輕易可以複製的。
穩定的客户羣：在國內市場，如前文所述，摩比發展與主要國內電信運營商的合作關係不斷加深，不僅保持了中標項目的穩定交付，還積極參與各類項目的研發與投標。同時，該公司在與國內主要設備商的合作中，保持了主力供應商地位，訂單交付規模也保持穩定。在國際市場，儘管海外環境較為複雜，但該公司在海外市場的競爭中依然保持優勢，一方面，其與主要國際設備商的合作關係牢固，相關戰略合作界面不斷拓寬和加深，市場份額保持領先地位。另一方面，其不斷豐富產品序列，並持續進入到跨國電信運營商的“短名單”中。此外，該公司持續在新業務領域進行佈局，尋找有價值的市場機會，不斷挖掘出政企以及消費者端的新客户，以實現客户結構多元化。
優秀的產品力，以及領先的研發體系：
該公司堅持“成為全球一流的移動通信射頻技術供貨商”的願景目標，在無線移動領域保持開拓創新，並提升研發立項轉換率。
在天線系統產品方面，該公司以全品類覆蓋為目標導向，不斷優化升級平台方案。在研項目包括國內外客户以及其他自研項目，涵蓋多波束天線、多頻╱多系統天線、FDD+TDD天線等產品，並在複雜多端口的T+F類天線領域取得了突破性的研發進展。2023年，摩比發展取得天線系統產品的收入較2022年同比增長23.5%，其中，FDD+TDD天線和多頻╱多系統天線同比大幅增長61.1%和97.8%。
基站射頻子系統方面，摩比發展的產品展現出相較於競爭對手更加優越的性能和穩定性，為5G網絡的高速傳輸和大容量處理提供了可靠保障。2023年，摩比發展獲得濾波器、合路器、雙工器等在內的多個研發項目和市場訂單，並形成規模化生產。但由於主要國際設備商客户的生產佈局發生變化，其新工廠仍處於投產爬坡階段，需求出現暫時的回落。隨着客户新工廠的投產恢復，憑藉該公司與之堅實的合作基礎，此部分銷售收入有望在未來迎來顯著改善。
值得一提的是，摩比發展還不斷延伸業務邊界，從“5G”通信解決方案，邁向“5G+”垂直行業應用領域，在光伏、智慧城市等新業務領域陸續落地相關項目，開始走向了新的征程。
從“5G”到“5G+”
“特許經營”優勢，往往是高度可複用的。事實上，摩比發展也意識到這點——它正積極將此類的“特許經營”優勢遷移至新的業務和板塊中，構建起一個多元化又高度協同的生態體系。根據業績報吿，經過數年探索，摩比發展已在“5G+”垂直行業應用領域嶄露頭角。2023年，摩比發展加大節能、新能源等新業務領域，不僅在光伏、智慧城市等領域逐漸有新項目的落地，更挖掘出政企客户以及消費者羣體等潛在客户。
以“5G+新能源”領域為例：摩比發展在通信領域積累了豐富的技術和經驗，這些技術與新能源領域的底層技術具備同源性。這意味着摩比發展可以將原有的技術和解決方案延伸應用到新能源領域中，而無需從零開始研發。此外，5G與新能源領域在產品經驗、客户資源等方面存在相似性，使其能夠快速將原有的產品和解決方案經驗複製到新能源領域中，大幅降低了切入新領域的難度和風險。正因如此，摩比發展能夠在新能源領域中獲得先發優勢，實現降維打擊，進而取得競爭優勢。
“5G+新能源”僅僅是摩比發展延伸業務邊界的一個小小例子。在數字中國等政策不斷加碼、AI與5G新應用持續推動的背景下，通信產業與智慧城市、節能等產業將有更多結合的可能性。這使得摩比發展未來能夠實現5G科技與更多垂直領域的相互促進與強化，通過科技創新推動傳統產業生產力的躍升，成為符合高質量發展要求的新型生產力。
目前，中國已經建成全球規模最大的5G網絡，新應用、新場景正在持續湧現。摩比發展在財報中稱，公司正致力於打造多元化的產品組合，開闢第二增長曲線，更多的參與到5G時代新生態的構建中。尤其是通信技術結合雲和AI技術的飛速發展，有可能釋放出超出市場想象的潛力。
2024年是5G-A商用的元年，更加繁榮的通信技術時代正在到來。多元化的組合、“特許經營”護城河優勢，使得摩比發展有望進入更好的階段。
