3月25日晚，珍酒李渡(6979.HK)發佈2023年業績報吿。報吿期內，實現營業收入70.30億元，同比增長20.10%；經調整淨利潤16.23億元，同比增長35.50%。公司擬派息6.10億港元，派息金額佔經調整淨利潤的比率約35%。

2023年，在充滿挑戰的宏觀經濟和資本市場環境下，白酒企業面臨的壓力與挑戰倍增，珍酒李渡上市後的首份年報，延續2023年上半年營收、淨利潤兩位數增長勢頭，業績表現更加亮眼，增長態勢更加強勁，逆勢跑出發展"加速度"。

業內人士指出，此次年報的發佈，不僅展現了企業的增長潛力和投資價值，更為中國酒業提振了信心。

量質雙增，遠超市場預期

中國酒業協會數據顯示，2023年，全國白酒行業銷售收入同比增長9.7%；利潤總額同比增長7.5%。珍酒李渡無論是營收還是淨利潤增速，均遠超行業平均水平，展現了珍酒李渡紮實的基本面，彰顯了企業的穩健性和長期價值。

經營業績高速增長。報吿期內，珍酒李渡收入、淨利潤同比增長20%以上，珍酒噸酒價格較2022年提升22%，李渡噸酒價格提升7%。拉長週期看，珍酒李渡營業收入相較於2020年增長了193%、淨利潤增長了212%。

營收質量成色十足。年報顯示，珍酒李渡高端化效果顯著，收入同比增長33.2%，佔比較2022年提升近3個百分點；次高端、中端及以下價格帶同比增長均超15%；淨利率和毛利率實現雙增長，盈利能力持續增強，具體來看，經調整淨利率上升2.7個百分點至23.1%，毛利率亦上升2.7個百分點至58%。

行業地位顯著提升。弗若斯特沙利文資料顯示，以2023年收入計，珍酒李渡成為中國第三大民營酒企；珍酒成為中國第四大醬酒企業，僅次於茅台、習酒、郎酒；珍酒、李渡增速分別在醬香、兼香白酒前五大品牌中排名第一。

"全時四驅"，跑出行業"加速度"

優秀的財務數據展露企業高成長性，珍酒李渡持續獲得增長的背後，是企業在產能、品牌、渠道、團隊方面的深耕細作。

擴產能方面，珍酒李渡恪守長期主義，在貴州、湖南、江西持續增產擴能，構築了企業基業長青的"護城河"。以珍酒為例，2023年優質基酒儲存6.5萬噸，投產4萬噸，規模穩居貴州前三，預計"十五五"期間，將形成儲酒40萬噸、產能10萬噸規模。產能折射出的不僅是數字代表的"噸位"，還是企業踐行高品質戰略，釀造極致好酒的決心，也是未來產品高端化和市場全國化的基石。

與此同時，藉助雄厚的產能優勢，珍酒李渡不斷優化產品結構，形成了層次清晰、梯度合理的產品矩陣。以珍酒真實年份酒、珍三十、李渡1308、湘窖龍醬等高端產品拉高品牌定位；珍十五、李渡1955等持續向次高端擴張取量；老珍酒、映山紅、開口笑等中端產品在大眾消費中尋找增長機會。

樹品牌方面，通過舉辦品鑑會和回廠遊等沉浸式體驗活動，精準觸達核心目標消費羣。據統計，珍酒李渡2023年共計舉辦品鑑會超12萬場，回廠遊接待超17萬人。珍酒李渡堅持以文化賦能品牌，如珍酒品牌"1234歌"廣泛傳播，全新品牌片在央視黃金欄目、黃金時段播出，非遺點翠工藝視覺形象亮相全國，連續入選"中國500最具價值品牌"榜單並居榜單醬酒前列，得到《人民日報》、新華社等權威媒體點贊；李渡持續打造國寶宋宴、國粉節系列IP，並與茅台、五糧液等6家知名酒企聯袂申請"世界文化遺產名錄"等，品牌知名度和美譽度不斷提升；湘窖持續開展集工業旅遊、美酒品鑑等於一體的封壇活動，打造湘酒酒旅高地。

優渠道方面，珍酒李渡打造了扁平化且貼近消費端、覆蓋全國的經銷渠道，通過實施雙渠道增長戰略，並在產品組合、定價機制以及渠道網絡方面制定差異化策略，分別拓展傳統與新興流通渠道。憑藉有吸引力的渠道利潤以及對經銷商的持續賦能，珍酒李渡真正實現了與經銷商的互利共贏、共同成長，並在渠道端形成了"最後一公里"的強大推力，驅動全國化市場規模實現快速擴張。2023年，珍酒李渡經銷商數量達7261家，較2022年增加643家。

強團隊方面，推出的股權激勵計劃，基本涵蓋職能部門的大部分核心成員，並與公司業績目標掛鈎，有利於吸引和留住公司核心管理、技術和業務人才，進一步激發企業動力和活力。目前，產品開發團隊共計233人，其中，國家白酒評委8人，省級白酒評委33人。同時，與江南大學、貴州大學等建立校企合作機制，不斷引進和培養創新人才。

優秀新生，成為穿越週期樣本

從珍酒李渡2023年4月27日在港交所成功上市，成為中國白酒行業近8年來唯一上市企業，並創造了港交所2023年融資規模最大IPO記錄，到用時不到8個月，相繼被納入港股通、富時羅素指數，堪稱上市酒企"優秀新生"。此次亮眼的年報業績，是珍酒李渡堅持長期主義的結晶，成為行業穿越週期的典型樣本。

勇擔責任是時代賦予企業的使命，也是企業不斷進步的必然。珍酒李渡在2023年完成了150多項ESG管理與提升工作，獲萬得ESG"AA"評級，入選"2023年度萬得中國上市公司ESG最佳實踐100強"榜單，旗下珍酒獲國家級"綠色工廠"稱號。

近期，高盛、中金公司、國泰君安、中信建投、方正證券、華創證券等券商機構發佈研報，給予珍酒李渡正面評級。其中，中金公司研報表示，珍酒春節開門紅平穩推進，為全年奠定良好勢頭，維持"跑贏行業"評級，國泰君安給予"增持"評級，上調目標價至12.6港元。

下足功夫，迎難而上。珍酒李渡方面表示，未來，集團將在品牌建設、產品打造、渠道開發、區域擴張、組織架構方面持續發力，為迎接2024年的競爭和挑戰做好充分準備，有信心、更有能力繼續為廣大股東、經銷商和消費者呈獻高質量的回報與增長。