《大行报告》汇丰研究升李宁(02331.HK)目标价至21.5元 拐点尚未出现
汇丰研究发表报告,将李宁(02331.HK)目标价由17.7元上调至21.5元,维持「持有」评级。公司去年纯利按年下跌22%,符合下调後的指引,派息比率由30%升至45%,渠道库存改善,但因应需求前景不明朗,今年收入目标仅为中单位数增长。
报告指,公司今年增长目标的假设,是基於其运动用品市场占有率只是持平,在市占率重拾升轨之前,重估空间有限,料拐点尚未出现。不过截至去年底,资产负债表中持净现金180亿元人民币,相当於现时市值38%,将会对股价提供缓冲。
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