3月20日，中國最大雲醫院網絡平台、有“港股互聯網護理第一股”之稱的東軟熙康發佈2023年年度業績報吿。2023年，公司進一步升級業務結構，實現醫療服務業務的“加速跑”。報吿期內，公司互聯網醫療服務業務的收入同比增長14.3%至1.58億元，其中居家護理服務產生的收入同比大幅增長279.2%至2,272萬元；在雲醫院平台上提供服務的醫院有7.4%增長。由於公司聚焦於與戰略協同性高的業務，規模效應與協同效應凸顯，毛利率同比上升6.1個百分點至30.6%；虧損進一步收窄，淨虧損下降36.3%至1.55億元。
財報發佈後的首個交易日，東軟熙康股價開盤即升逾8%，顯示出資本市場對公司2023年業績的認可。
這是公司上市後首份年報，也是一份觀察及跟蹤醫療服務行業發展的重要材料。通過這份財報，我們可以看到東軟熙康如何成功地把“用信息技術驅動醫療變革”理念滲透入醫療健康服務生態中，並創造出更高的公司價值與社會價值。
居家護理服務潛力浮出水面
報吿期內，公司的互聯網醫療服務取得較快增長，很大程度上是得益於居家護理服務收入的爆發性成長。在過去一年中，東軟熙康憑藉城市雲醫院平台匯聚的豐富的醫療資源，以創新連續性醫療的服務模式助力醫療和護理服務到家，並連續取得階段性成果和里程碑式成就。
2023年，東軟熙康不僅積極推動政府部門建立完善的居家護理服務標準和規範，促進了相關政策文件的出台；還與政府部門和協會的合作，制定了多項居家醫療護理行業標準，引領着居家醫療護理行業的高質量發展。
在此基礎之上，公司持續推動互聯網醫療健康服務模式的創新，啟動了“互聯網+護理服務”試點，為廣大患者和家庭提供了更為便捷和貼心的居家護理服務。
首先，東軟熙康在浙江省取得了重要突破。在寧波雲醫院平台的先進經驗基礎上，公司將寧波市的居家護理平台升級為浙江省的“浙裏護理”平台，成為浙江省唯一指定的省級居家護理服務平台，為浙江省用户和居民提供了便捷的居家護理服務。“浙裏護理”在短短一年內已實現了全覆蓋，入駐醫療機構超過570家，入駐護士超過4.5萬名。
“浙裏護理”平台的模式具備高度可複製的特點，因此東軟熙康在互聯網護理服務方面的成功經驗有望在更多省份和城市得以延展。根據業績報吿，公司一邊深耕華東地區，一邊打開更多的區域的業務版圖。2023年下半年，公司開始與河南省政府開展了居家護理合作，在河南省建設了“豫健護理到家”服務平台，為河南省用户提供更多元化的居家護理服務。
截至隨着居家護理服務業務的不斷擴展和深化，報吿期內東軟熙康該業務呈現迅猛的勢頭。2023年，“浙裏護理”的居家護理服務量超過了12萬人次，較去年同期增長了295.6%；整體居家護理服務量超15萬人次，較去年同期上升185.9%，充分展現了巨大的業務發展潛力。
萬億黃金賽道正在開啟
東軟熙康居家護理服務取得爆發式發展，可能只是該市場快速發展的序曲。事實上，近年來由於政策和需求的共振，居家護理服務市場正逐漸走向爆發的前夜。
一方面，人口結構的新常態帶來巨大的居家醫療護理需求。
不少學者和分析人士指出，當前的中國在人口趨勢方面的諸多特徵與15-20年前的日本存在相似之處，因此日本的經驗對中國具有一定的借鑑意義。在日本，隨着少子化問題日益嚴峻，養老、護理、醫療等巨大消費需求逐漸顯現。在此背景下，日本的醫護服務領域迅速崛起，相關板塊長期受益於戴維斯雙擊。
圖：日本醫護服務龍頭收益率(相對東證指數收益)
資料來源：Bloomberg，國海證券研究所
國的人口基數更大，並且擁有“9073”養老模式，這決定了居家醫療護理市場的規模將遠遠超過日本。據估算，到2035年左右，我國60歲及以上的老年人口將突破4億，佔總人口的比例將超過30%。北京大學的研究顯示，到2030年，我國失能老人將超過7,700萬。按照國際上失能老人與護理員3:1的配置標準計算，相應的從業人員將超過4千萬，才能滿足需求。這背後對應的必然將是萬億級的市場，以及較大的需求缺口。新興的“互聯網+護理服務”的新模式，更有效地完成資源配置，並將醫療健康服務高效地延伸到社區和家庭，以滿足更多患者的需求。
而另一方面，政策東風亦形成重要利好——醫療護理行業具備強監管屬性，因此政策的影響至關重要。
自從2023年以來，我們已經看到了一系列鼓勵政策的頻繁出台。
2023年6月，國家衞健委、國家中醫藥局發佈《進一步改善護理服務行動計劃(2023-2025年)》，其中明確鼓勵社會力量積極參與護理服務模式創新。緊接着在7月，商務部等13部門研究制定了《全面推進城市一刻鐘便民生活圈建設三年行動計劃(2023-2025)》，鼓勵建立社區護理站，為行動不便的失能、殘疾、高齡、長期患病老年人提供上門醫療護理服務；並鼓勵家政、護理人員進社區，拓展生活照料、健康管理、康復護理、精神慰藉等居家養老服務。而在2024年伊始，國務院辦公廳印發《關於發展銀髮經濟增進老年人福祉的意見》，提出優化老年健康服務，加強綜合醫院等舉措。
在頂層設計逐漸完善的同時，各地政府也積極推動護理服務模式的創新。這為具有創新精神和產業積累的企業創造了非常有利的發展環境。比如，為深化推廣浙裏護理應用，浙江省衞健委協同浙江省各城市政府均出台相關政策，包括浙江省衞生健康委辦公室關於印發《浙江省深化推廣“浙裏護理”應用實施方案》等政策文件；河南省政府發佈《關於印發<河南省推廣應用“豫健護理到家”服務平台實施方案>的通知》政策文件，文件要求遴選鄭州市、洛陽市、平頂山市、許昌市作為試點城市，開展居家護理服務。
可以説，東軟熙康之所以在2023年取得如此進展，一方面是因為公司在早期積累了豐富經驗、且持續進行開拓性創新；另一方面則是公司緊密關注用户需求，並與政策方向保持密切關聯。
數字 X 醫療服務，構建醫療健康新生態
互聯網居家護理服務的迅速發展，只是數字醫療行業發展機遇的冰山一角。
自2023年以來，國家相繼出台了多項政策，以鼓勵數字醫療行業的發展與創新。其中，《關於進一步完善醫療衞生服務體系的意見》，提出發展“互聯網+醫療健康”，建設面向醫療領域的工業互聯網平台，加快推進互聯網、區塊鏈、物聯網、人工智能、雲計算、大數據等在醫療衞生領域中的應用，加強健康醫療大數據共享交換與保障體系建設。
東軟熙康具備相當的政策敏鋭度，自成立以來一直秉持着“用信息技術驅動醫療變革”的理念，打造了中國最早以城市為入口的雲醫院平台，是數字醫療行業十分具備代表性的龍頭公司。根據弗若斯特沙利文資料顯示，若按覆蓋的城市數量計算，東軟熙康是中國最大的雲醫院網絡平台。強大的雲醫院網絡平台宛如東軟熙康創新的底座和引擎，憑此東軟熙康能較好地用數字化手段改造應用場景，不斷延伸能力圈。目前，東軟熙康已覆蓋雲醫院平台服務、互聯網醫療服務、健康管理服務、智慧醫療健康產品等領域，形成了有機融合的數字醫療健康業務生態。
2023年，東軟熙康繼續在數字醫療的道路上繼續飛馳。根據業績報吿顯示，公司進一步深化了其“城市雲醫院平台”戰略，不僅把客户基礎從市級政府客户延展到更大管理範圍和管理權限的省級政府客户，同時亦持續深化與大型公立醫院的合作關係。此外，公司還通過優化城市雲醫院平台的供應鏈體系等措施，進一步完善和打造了城市新型醫療健康服務生態系統。隨着政策支持力度的進一步加大，東軟熙康能否打開更多的想象空間？讓我們拭目以待。
