匯豐研究發表研報，騰訊音樂(01698.HK)(TME.US)線上音樂業務毛利率高於市場預期，推動上季盈利增長，預期線上音樂業務營運槓桿提升、廣告收入和自主開發內容貢獻增加，將進一步推動毛利率未來增長。 相應地該行將騰訊音樂今明兩年毛利率預測從36.9%及37.5%，上調至39.7%及40.9%。然而，為推動用戶付費率上升，公司近年加強產品升級及新渠道拓展，匯豐研究預期可能會導致營銷開支增加，將抵消鈉毛利率部分升幅。 因此該行僅將今明兩年非通用會計準則下淨利潤預測上調3%及4%，收入預測略微上調3%，目標價由37.05港元升至40.56港元，維持「持有」評級，認為現價水平計估值合理，並已反映了強勁毛利前景的利好因素。