瑞银发表报告指，华润啤酒(00291.HK)去年EBIT达69.61亿元，按年增33%，其中，啤酒增长31%，白酒EBIT为1.3亿元。去年集团收入符合预期，而息税前利润较预期高出6%，相信主要是由于政府补助在内的其他收入。由于持续高端化和包装成本下降，啤酒业务毛利率按年增1.7%至40.2%。公司管理层表示，由于渠路去库存步伐放缓及下半年销售恢复，白酒收入在去年下半年较上半年稳定。 该行表示，虽然市场仍存在宏观不确定因素，华润啤酒等领先啤酒厂仍将改善盈利能力作为重点。鉴于优质啤酒产品的渠道加价幅度庞大，大部分价格上升将被零售商消化。 瑞银将华润啤酒目标价由40.03元上调至43.7元，以反映啤酒业务的利润改善，维持「买入」评级。