广发证券发表评级报告指，万科(02202.HK)今年2月公司实现销售金额140亿元人民币，按年下跌54%，首两个月销售额335亿元人民币，按年跌43%，维持全国前二的位置。 该行指，截止上年第三季止公司母公司货币现金余额260亿元人民币，考虑到上年第四季以来，公司降低土地投资强度，且债务偿还压力较小，预计可支配货币现金规模变较小，对于今年公开市场到期债务及其他借款具备较强的保障能力。 该行指，公司多年发展经营性物业，且抵押比例较低，后续若有进一步资金需求，可通过申请发行REITs方式打通退出通道，也可通过经营性物业贷融资，考虑抵押率后可为公司提供超过400亿元人民币的经营性物业贷支持。 该行预计，公司去年及今年归母净利润分别为162亿元人民币、172亿元人民币，分别按年跌28%及升6%。该行给予万科目标价为16.97元，其评级为「买入」。