招银国际指中兴通讯(00763.HK)人工智能发展速度较预期缓慢，下调其目标价9%，由27.4元下调至24.8元，维持「买入」评级，反映其2023年利润率改善及预计2024年可稳步增长。 该行指中兴通讯去年收入按年增长1.1%至约1,240亿元人民币，符合市场预期，且较该行预测高3%，净利润按年升15.4%至93亿元人民币，较市场预期低5%，但仍符合招银的预测。期内毛利率达到41.5%，按年升4.34个百分点，净利润率从2020至2022年的4.2%/5.9%/6.6%增至2023年的7.5%。 展望2024年，招银国际认为中兴通讯将能够抓住电信行业的新兴趋势，专注于向5.5G/6G和人工智能运算能力方面发展，但考虑到其人工智能发展速度仍低于预期及行业面临逆风后，下调其目标价。