研报掘金丨广发证券:首予浙能电力“买入”评级,有望加速公用事业化进程
广发证券研报指出,浙能电力(600023.SH)为沿海火电龙头,高ROE期待分红及净资产增长。参考同业估值,综合考虑公司有望加速公用事业化进程,给予2024年1.3倍PB估值,对应6.63元/股合理价值,首次覆盖给予“买入”评级。2023年公司发电量1632亿千瓦时(同比+7.4%),当前公司火电盈利已大幅修复(23Q3加权ROE达9.3%,2020年为9.2%),测算23Q3在运火电净资产已修复至87%。浙江电力供需偏紧,预计伴随长协煤履约维持、煤电容量/辅助服务电价落地,高ROE水平有望保持;考虑在建煤电项目全投产、公司火电装机超40GW,净资产有望达964亿元。
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