恒生银行(00011.HK)将於下周三(21日)公布去年业绩，市场利率上升推动了净利息收入的强劲增长，本网综合4间券商，预期恒生银行2023年全年纯利介乎165.84亿元至196.57亿元，较2022年同期101.65亿元，按年上升62.4%至93.3%，中位数174.42亿元按年升72%。 综合4间券商，预期恒生银行2023年除税前溢利介乎194.49亿元至202.25亿元，较2022年同期114.39亿元，按年上升70%至76.8%，中位数195.7亿元按年升71.1%。综合4间券商，料恒生2023年全年营业收入净额介乎411.29亿元至424.27亿元，较2022年同期339.72亿元，按年上升21.1%至24.9%，中位数414.4亿元按年升22%。 综合3间券商，预期恒生银行2023年每股收益介乎5.7元至7.19元，较2022年同期4.1元，按年上升39%至75.4%。投资者将关注恒生管理层最新营运(包括净息差、涉内房板块贷款)、成本及股息等指引。 【受惠息差扩阔 聚焦股息指引】 瑞银於去年12月发表香港银行业报告，料恒生去年税前溢利录194.82亿元按年升70.3%、料总体收入412.14亿元按年升22%，估计净利息收入318.44亿元按年升9.9%，料净息差扩阔至2.13%、料非利息收入按年增91%，料纯利按年升68%至170.86亿元。该行料恒生去年底普通股权一级资本比率为升至17.2%，料股本回报率升至10.8%，并估计其2023年每股股息6.1元按年升49%。 瑞银指与另外两家香港本地银行相比，恒生银行对中国商业房地产的拨备覆盖率要高得多，该行预计恒生的信贷成本将於2023年达到高峰，并於2025年及2026年逐步正常化。展望未来，该行关注的恒生能否维持渐进式每股股息政策。该行料恒生於2023年至2026年每股派息预测各为6.1元、6.2元、6.3元及6.4元。 中信证券去年12月发表报告，料恒生2023年全年纯利177.98亿元按年升75.1%，估计营业收入按年升22.6%至416.33亿元，料净利息收入319.01亿元按年升10.1%、料手续费佣金争收入51.99亿元按年升2.6%，估计非利息收入年大大升95%至97.32亿元。该行指恒生积极压低内地房地产风险敞口，预计後续资产质量将进入稳定阶段。 花旗1月发表报告，料恒生去年下半年录纯利69.59亿元按半年跌27%，大致符合市场预期，料去年下半年拨备前利润(PPOP)137.11亿元，受惠於净利息收入较高及营运支出较低，料贷款损失49.22亿元(较市场同业预期高9%)主要受内房相关拨备影响，料其全年派息比率达66%。该行料恒生2023年每股派息5.7元(对比市场同业预测每股5.67元)，料其信贷成本压力上升。 ----------------------------------------------- 本网综合4间券商，预期恒生银行2023年全年纯利介乎165.84亿元至196.57亿元，较2022年同期101.65亿元，按年上升62.4%至93.3%，中位数174.42亿元按年升72%。 券商│2023年纯利预测│按年变幅 法巴│196.5亿元│+93.3% 中信证券│177.98亿元│+75.1% 瑞银│170.86亿元│+68.1% 花旗│165.04亿元│+62.4% 按恒生银行2022年纯利101.65亿元计 ----------------------------------------------- 综合4间券商，预期恒生银行2023年除税前溢利介乎194.49亿元至202.25亿元，较2022年同期114.39亿元，按年上升70%至76.8%，中位数195.7亿元按年升71.1%。 券商│2023年全年除税前溢利预测│按年变幅 中信证券│202.25亿元│+76.8% 花旗│196.57亿元│+71.8% 瑞银│194.82亿元│+70.3% 摩根大通│194.49亿元│+70% 按恒生2022年除税前溢利114.39亿元计 ----------------------------------------------- 综合4间券商，料恒生2023年全年营业收入净额介乎411.29亿元至424.27亿元，较2022年同期339.72亿元，按年上升21.1%至24.9%，中位数414.4亿元按年升22%。 券商│2023年全年营业收入净额预测(港元)│按年变幅 法巴│424.27亿元│+24.9% 中信证券│416.33亿元│+22.6% 摩根大通│412.44亿元│+21.4% 花旗│411.29亿元│+21.1% 按恒生2022年营业收入净额339.72亿元计 ----------------------------------------------- 综合3间券商，预期恒生银行2023年每股收益介乎5.7元至7.19元，较2022年同期4.1元，按年上升39%至75.4%。 券商│2023年每股股息预测(港元)│按年变幅 法巴│7.19元│+75.4% 瑞银│6.1元│+48.8% 花旗│5.7元│+39% 按恒生2022年每股派息合共4.1元计