《大行报告》中金降恒隆地产(00101.HK)目标价至12.24元 业绩及派息符预期
中金表示,恒隆地产(00101.HK)去年收入按年跌0.3%至103.2亿元,主要受汇率波动及未确认的房地产销售收入影响。净利润按年跌1.5%至41.4亿元,符合市场预期。末期息派0.6元,可以选择以股代息,全年派息0.78元,按年持平,意味股息率8.6厘。
中金表示指,恒隆地产内地租金收入稳定回升,零售业务支撑本港租金稳定或小幅增长。物业租赁稳步推进,并以物业开发和销售为辅。恒隆地产的主要重点是维持稳健的财务状况,并留有空间主动调整杠杆比率。
鉴于奢侈品零售销售和新盘市场的不确定性,该行对恒隆地产今明两年盈利预测分别下调7%和10%,至43亿元及46亿元,目标价下调7%至12.24元,相当于今年预测市盈率12.9倍。维持「跑赢大市」评级。现价以今年预测市盈率9.5倍交投,意味著股息率为8.6厘。
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