中银国际发表报告指出，预期腾讯(00700.HK)将于3月底披露去年第四季业绩，该行估计公司收入按年增长8%至1,558亿元人民币，较市场预期低1%；毛利率及盈利稳健。增值服务(VAS)、线上广告与金融科技及企业服务收入分别按年增长1%、16%及14%。当中，VAS游戏收入按年增长放缓至2%，尽管迷你游戏和音乐贡献强劲，但串流媒体调整仍继续拖累社交网络表现。 该行预期，腾讯上季毛利率达48.5%，经调整净利率26.4%，均符合市场预期。另估计在宏观、竞争和公司高质量增长优先策略下，腾讯三个细分市场的毛利率将保持一致的扩张趋势。腾讯与字节跳动的深化合作、视讯号变现(尤其是电商闭环整合)、游戏海外扩张以及人工智能生成内容(AIGC)应用是公司主要的积极催化剂。该行维持对腾讯的「买入」评级，目标价由418元下调至407元。