花旗发表报告指，比亚迪(01211.HK)公布去年全年初步纯利介乎290亿至310亿元人民币，按年升75%至86%，符合该行及市场预期。扣除比亚迪电子(00285.HK)的贡献及其他一次性项目，去年第四季初步核心纯利按季跌11%至85亿元人民币，低于市场预期的按季持平，相信是因为年底代理商为全年业绩冲刺，造成额外成本；高端产品销售组合改善的进度慢过预期；以及大众市场减价竞争。 该行预测比亚迪现季度批发层面销售按年升1%至约56万辆，基于每车出口纯利2.45万元人民币或纯利率10%，高端车每车纯利4.6万元人民币或纯利率11.5%，以及大众市场产品每辆亏损4,700元人民币及负纯利率3.1%，季度每车纯利预测维持7,500元人民币。 该行预测比亚迪首季新能源车纯利按年升33%至42亿元人民币，按季显著下滑，主要基于季节性因素及产品转型。该行目前给予比亚迪的投资评级为「买入」，目标价463元。