中國石油拉昇封板，為2015年7月以來首次。中國人壽、中國石化、中國電信、中國太保、中國中免升超5%。滬指拉昇升近2.8%，重回2900點。

“中特估”主題ETF領升市場，南方基金中國國企ETF、平安基金國企共贏ETF、國泰基金央企共贏ETF、 鵬華基金油氣ETF、廣發基金央企紅利50ETF、博時基金央企創新驅動ETF、匯添富基金央企股東回報ETF、招商基金央企回報ETF、富國基金央企創新ETF、廣發基金央企創新ETF、國泰基金港股國企ETF、嘉實基金央企創新ETF基金升超5%。

1月24日，國務院國資委產權管理局負責人謝小兵在國新辦新聞發佈會上表示，將進一步研究把市值管理納入中央企業負責人業績考核。對此，中國石化、中國海油、中國交建和中國電信等多家滬市央企上市公司進行了迴應，稱將積極開展價值經營與價值傳遞活動，常態化採用市值管理工具維護公司價值，提升股東回報。

對於將市值管理納入中央企業負責人業績考核，方正證券指出：

從“規模考核”到“市值考核”會加速國企壟斷稀缺資產的重估進程。

過去的“規模考核”會導致國企的投資衝動，過度投資使得國企泛公用事業部門（水務/電力/煤炭/交運/通信），即便事實上形成了壟斷，提供的生產要素也只能是“壟斷低價”的，並長期處於“估值折價”的狀態。

現在的“ROE和市值考核”會約束國企的投資衝動，國企泛公用事業部門的供給端將逐步實現出清，並帶來生產要素從“壟斷低價”迴歸到“均衡價格”，這種價格迴歸會加速國企壟斷稀缺資產的重估進程。

國企考核模式變遷反映出“從發展到安全”的歷史使命變遷。

“規模考核”驅動國企壟斷生產要素（水務/電力/煤炭/交運/通信）在過去20多年的時間長期處於“壟斷低價”的狀態，這使得民企可以獲得低成本優勢參與國際貿易，通過大量的貿易逐步升級中國的應用工業體系。這是國企在過去20多年經濟“發展”過程中承擔的歷史使命。

“ROE和市值考核”將驅動國企壟斷生產要素在未來逐步實現“價格上升”以及“估值抬升”，在這個過程中，“升價”能夠帶來超額利潤，“重估”能夠實現股權財政，而這些資金可以作為“新型舉國體制”下的財政補貼，支撐高質量發展“硬科技”實現轉型升級。這是國企在未來逆全球化趨勢中，夯實自主可控“安全”的過程中需要承擔的新使命。

考核模式變遷也會強化國企壟斷“稀缺資產”的高股息趨勢。投資者關注的並不是企業過去股息率絕對值水平的高低，而是高股息背後站着的未來的壟斷優勢。地產下行週期帶來預期收益率二次下台階，消費“核心資產”的盈利能力和估值水平將中樞下移，而中低預期收益率的高股息“稀缺資產”的比較優勢逐步凸顯，將會迎來中長期重估。

方正證券判斷：相較之前的“規模考核”，當前的“ROE和市值考核”在約束國企投資衝動的同時，會提升國企泛公用事業部門的稀缺性，並強化其“壟斷優勢”，這種“壟斷優勢”是國企泛公用事業部門（水務/電力/煤炭/交運/通信）中長期高股息的保障！

申萬宏源指出，考核市值或將成為新一輪央企價值重估的關鍵催化。2022年11月21日易會滿主席初次提出“中特估”時，A股央企PE、PB分別為9.01、0.93；截止最新，市場持續調整後央企整體PE、PB回到了9.80、0.95，與當初基本持平，其性價比依舊凸顯。此外，自2023年初國資委將考核體系更新為“一利五率”後（圖2），本次首次明確表示“研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核”，以此為指揮棒引導上市公司“及時通過應用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期，加大現金分紅力度”。極高的安全邊際+ROE持續改善的預期+考核市值的政策催化，央企新一輪價值重估值得期待。