兴业证券:北水对港股「低波红利」资产定价权提升 建议配置能源、电讯、高速公路等国企龙头
兴业证券发表报告表示,2022年初以来,该行持续推荐港股低波红利资产,2023年恒生高股息率股息累计指数获得不错的相对收益。站在当前时点,该行为港股「低波红利」(低波动及高股息)资产仍具有配置性价比。
近年来,配置型中资在一定程度上面临「资产荒」,特别是内地公募基金公司的固收部门、保险、银行理财子等机构对于高质量、有效资产的配置需求非常强烈,深度价值高股息的优质港股具备长期配置吸引力。2023年,南下 资金净买入港股约2,895亿元人民币,其中以前十大活跃个股口径统计的南向资金前十大净流入标的中,「低波红利」资产占4席,分别为中移动(00941.HK)、中海油(00883.HK)、中电信(00728.HK)、神华(01088.HK)。
南下资金逐步取得低「波红利」港股的定价权。相较于2023年初,2024年初以电信营运商、银行、能源为代表的港股「低波红利」资产的港股通持股比例有所上升。
兴业证券指,中长期来看,相对复杂的国内外环境中,能够提供稳定的高股息的资产难能可贵。低波红利资产是未来配置中国权益资产的重要投资策略之一。该行建议投资者立足长期、严格以「低波红利、类可转债」策略配置能源(石油、煤炭)(建议关注中海油、神华、兖矿(01171.HK)及首钢资源(00639.HK)、电信营运商(推荐中移动)、公用事业(关注华润燃气(01193.HK)、昆仑能源(00135.HK)及润电(00836.HK)、光大环境(00257.HK)、北控水务(00371.HK)、粤投(00270.HK))、金融、高速公路(包括安徽皖通(00995.HK)、深高速(00548.HK)、宁沪高速(00177.HK)、沪杭甬(00576.HK)、越秀交通基建(01052.HK))等领域的央国企龙头。
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